อินเดียเริ่มโทเคนไนซ์ตลาดตราสารหนี้บริษัทมูลค่า 620,000 ล้านดอลลาร์ด้วยการชำระเงินด้วยรูปีดิจิทัล

หน่วยงานกำกับหลักทรัพย์อินเดียได้เปิดตัวโปรแกรมนำร่องเพื่อเปลี่ยนตราสารหนี้บริษัทเป็นโทเคนดิจิทัลที่ชำระเงินผ่านรูปีดิจิทัลขายส่งของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์อินเดีย (SEBI) ได้เริ่มโปรแกรมนำร่องเพื่อโทเคนไนซ์ตลาดตราสารหนี้บริษัทมูลค่า 620,000 ล้านดอลลาร์ของประเทศ โดยการทำธุรกรรมจะชำระเงินผ่านรูปีดิจิทัลขายส่งของธนาคารกลางอินเดีย โครงการที่มีชื่อว่า Demat 2.0 นี้แสดงถึงหนึ่งในโครงการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ที่นำโดยรัฐบาลที่ทะเยอทะยานที่สุดในโลก และอาจเปลี่ยนแปลงวิธีการซื้อขายหนี้สถาบันในหนึ่งในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย

ภายใต้โปรแกรมนำร่อง สถาบันที่เข้าร่วมสามารถแปลงตราสารหนี้บริษัทที่มีอยู่เป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน ในขณะที่การชำระเงินเกิดขึ้นผ่านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางขายส่ง (CBDC) ของธนาคารกลางอินเดียแทนที่จะเป็นระบบธนาคารแบบดั้งเดิม โปรแกรมในปัจจุบันรวมถึงผู้เข้าร่วมสถาบันที่เลือกและมุ่งเน้นไปที่การออกหลักทรัพย์ปฐมภูมิ โดยมีการวางแผนฟังก์ชันการซื้อขายทุติยภูมิและการเข้าถึงของนักลงทุนรายย่อยในระยะต่อไป

การเคลื่อนไหวนี้แก้ไขความไม่มีประสิทธิภาพที่เกิดขึ้นมานานในตลาดตราสารหนี้บริษัทของอินเดีย ซึ่งเวลาในการชำระเงินมักใช้เวลาสองถึงสามวันและเกี่ยวข้องกับตัวกลางหลายราย การโทเคนไนซ์สัญญาว่าจะมีการชำระเงินแทบจะทันที ลดความเสี่ยงของคู่สัญญา และต้นทุนธุรกรรมที่ต่ำกว่า ซึ่งเป็นประโยชน์ที่อาจทำให้หนี้บริษัทเข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนสถาบันที่กว้างขึ้น

รูปีดิจิทัลขายส่งของอินเดีย ซึ่งเปิดตัวในปลายปี 2022 สำหรับการชำระเงินระหว่างธนาคาร ได้ประมวลผลธุรกรรมนำร่องมากกว่า 50,000 ล้านดอลลาร์ โดยการรวมตราสารหนี้ที่โทเคนไนซ์แล้วกับโครงสร้างพื้นฐาน CBDC หน่วยงานกำกับดูแลมีเป้าหมายที่จะสร้างระบบนิเวศตลาดทุนดิจิทัลแบบรวมที่รักษาการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบแบบดั้งเดิมในขณะที่ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบในการดำเนินงานของบล็อกเชน

ตลาดตราสารหนี้บริษัทมูลค่า 620,000 ล้านดอลลาร์ที่เป็นเป้าหมายของโปรแกรมนำร่องแสดงถึงประมาณ 15% ของ GDP ของอินเดียและในอดีตถูกครอบงำโดยธนาคารและบริษัทประกันภัย การโทเคนไนซ์อาจเปิดตลาดให้กับกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนรวม และในที่สุดนักลงทุนรายย่อยโดยการลดเกณฑ์การลงทุนขั้นต่ำและปรับปรุงสภาพคล่อง

เจ้าหน้าที่ SEBI ระบุว่าโปรแกรมนำร่องจะดำเนินการอย่างน้อยหกเดือนก่อนที่จะขยายไปสู่การซื้อขายทุติยภูมิและชนิดสินทรัพย์เพิ่มเติม หน่วยงานกำกับดูแลกำลังประสานงานกับธนาคารกลางอินเดียเพื่อให้แน่ใจว่าโครงสร้างพื้นฐานรูปีดิจิทัลสามารถจัดการปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นได้เมื่อมีการโทเคนไนซ์ตราสารหนี้มากขึ้นและกิจกรรมการซื้อขายเติบโต

โครงการนี้วางตำแหน่งอินเดียควบคู่กับสิงคโปร์ สวิตเซอร์แลนด์ และสหภาพยุโรปในการสำรวจการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ระดับสถาบัน แต่การมุ่งเน้นของอินเดียในการบูรณาการสกุลเงินดิจิทัลอธิปไตยสำหรับการชำระเงินทำให้แนวทางของพวกเขาแตกต่างออกไป ความสำเร็จอาจให้แม่แบบสำหรับการโทเคนไนซ์หลักทรัพย์รัฐบาล หุ้น และตราสารทางการเงินอื่นๆ ในเศรษฐกิจกำลังพัฒนาของเอเชียใต้