インド、6200億ドルの社債市場をデジタルルピー決済でトークン化開始

インドの証券規制当局は、中央銀行の卸売デジタルルピーを通じて決済されるデジタルトークンに社債を変換するパイロットプログラムを開始し、世界最大規模の資産トークン化イニシアチブの一つとなった。

インド証券取引委員会(SEBI)は、インド準備銀行の卸売デジタルルピーを通じて決済される取引で、同国の6200億ドル規模の社債市場をトークン化するパイロットプログラムを開始した。Demat 2.0と名付けられたこのイニシアチブは、世界で最も野心的な政府主導の資産トークン化プロジェクトの一つであり、アジア最大の経済圏の一つで機関債務がどのように取引されるかを再構築する可能性がある。

パイロットの下で、参加機関は既存の社債をブロックチェーンベースのデジタルトークンに変換でき、決済は従来の銀行システムではなくRBIの卸売中央銀行デジタル通貨(CBDC)を通じて行われる。プログラムは現在、選ばれた機関参加者を含み、プライマリー発行に焦点を当てており、セカンダリー取引機能とリテール投資家のアクセスは後のフェーズで計画されている。

この動きは、インドの社債市場における長年の非効率性に対処するものであり、決済時間は通常2〜3日かかり、複数の仲介者が関与している。トークン化は、ほぼ即時の決済、削減されたカウンターパーティリスク、低い取引コストを約束しており、これらの利点は機関投資家のより広い範囲に社債をよりアクセス可能にする可能性がある。

2022年末に銀行間決済のために開始されたインドの卸売デジタルルピーは、パイロット取引で500億ドル以上を処理している。トークン化された債券をCBDCインフラと統合することで、規制当局は、従来の規制監視を維持しながらブロックチェーンの運用上の利点を活用する統一されたデジタル資本市場エコシステムの構築を目指している。

パイロットが対象とする6200億ドルの社債市場は、インドのGDPの約15%を占め、歴史的に銀行と保険会社が支配してきた。トークン化は、最小投資閾値を下げ、流動性を改善することで、年金基金、投資信託、そして最終的には個人投資家に市場を開放する可能性がある。

SEBIの当局者は、パイロットがセカンダリー取引と追加の資産クラスに拡大する前に少なくとも6か月間実行されると示した。規制当局は、より多くの債券がトークン化され、取引活動が成長するにつれて、デジタルルピーインフラが増加した取引量を処理できることを確実にするためにRBIと調整している。

このイニシアチブは、インドを機関グレードの資産トークン化の探求においてシンガポール、スイス、欧州連合と並べるものだが、決済のための主権デジタル通貨の統合に対するインドの焦点がそのアプローチを区別している。成功は、南アジアの発展途上経済における政府証券、株式、その他の金融商品のトークン化のテンプレートを提供する可能性がある。