Індія розпочинає токенізацію корпоративних облігацій на $620 мільярдів з розрахунками в цифровій рупії

Регулятор цінних паперів Індії запустив пілотну програму для перетворення корпоративних облігацій на цифрові токени з розрахунками через оптову цифрову рупію центрального банку, що позначає одну з найбільших світових ініціатив з токенізації активів.

Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) розпочала пілотну програму токенізації корпоративного облігаційного ринку країни обсягом $620 мільярдів, з розрахунками через оптову цифрову рупію Резервного банку Індії. Ініціатива під назвою Demat 2.0 представляє один з найамбітніших державних проектів токенізації активів у світі і може змінити спосіб торгівлі інституційним боргом в одній з найбільших економік Азії.

У межах пілоту учасники можуть конвертувати існуючі корпоративні облігації в блокчейн-токени, а розрахунки відбуваються через оптову цифрову валюту центрального банку (CBDC) RBI, а не через традиційні банківські системи. Програма наразі включає обраних інституційних учасників і зосереджена на первинному випуску, а функціонал вторинної торгівлі та доступ роздрібних інвесторів заплановані на пізніші фази.

Крок вирішує давні проблеми неефективності індійського ринку корпоративних облігацій, де розрахунки зазвичай займають два-три дні і залучають декількох посередників. Токенізація обіцяє майже миттєві розрахунки, знижений ризик контрагента та менші транзакційні витрати — переваги, які можуть зробити корпоративний борг доступнішим для ширшого кола інституційних інвесторів.

Оптова цифрова рупія Індії, запущена наприкінці 2022 року для міжбанківських розрахунків, обробила понад $50 мільярдів пілотних транзакцій. Інтегруючи токенізовані облігації з інфраструктурою CBDC, регулятори прагнуть створити єдину екосистему цифрових ринків капіталу, яка зберігає традиційний регуляторний нагляд, використовуючи операційні переваги блокчейну.

Ринок корпоративних облігацій на $620 мільярдів, на який спрямований пілот, становить близько 15% ВВП Індії і історично домінували банки та страхові компанії. Токенізація може відкрити ринок для пенсійних фондів, взаємних фондів та, зрештою, роздрібних інвесторів, знизивши мінімальні пороги інвестицій та покращивши ліквідність.

Представники SEBI вказали, що пілот триватиме принаймні шість місяців перед розширенням на вторинну торгівлю та додаткові класи активів. Регулятор координується з RBI, щоб забезпечити здатність інфраструктури цифрової рупії обробляти збільшені обсяги транзакцій у міру токенізації більшої кількості облігацій та зростання торгової активності.

Ініціатива ставить Індію поруч із Сінгапуром, Швейцарією та Європейським Союзом у дослідженні інституційної токенізації активів, але фокус Індії на інтеграції суверенної цифрової валюти для розрахунків відрізняє її підхід. Успіх може стати шаблоном для токенізації державних цінних паперів, акцій та інших фінансових інструментів у економіках Південної Азії, що розвиваються.