Ấn Độ bắt đầu token hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp 620 tỷ USD với thanh toán bằng rupee kỹ thuật số

Cơ quan quản lý chứng khoán Ấn Độ đã khởi động chương trình thí điểm chuyển đổi trái phiếu doanh nghiệp thành token kỹ thuật số được thanh toán qua rupee kỹ thuật số bán buôn của ngân hàng trung ương, đánh dấu một trong những sáng kiến token hóa tài sản lớn nhất thế giới.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã bắt đầu chương trình thí điểm token hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp 620 tỷ USD của quốc gia, với các giao dịch được thanh toán qua rupee kỹ thuật số bán buôn của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Sáng kiến mang tên Demat 2.0 đại diện cho một trong những dự án token hóa tài sản do chính phủ dẫn dắt đầy tham vọng nhất toàn cầu và có thể định hình lại cách giao dịch nợ tổ chức tại một trong những nền kinh tế lớn nhất châu Á.

Theo chương trình thí điểm, các tổ chức tham gia có thể chuyển đổi trái phiếu doanh nghiệp hiện có thành token kỹ thuật số dựa trên blockchain trong khi thanh toán diễn ra thông qua tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương bán buôn (CBDC) của RBI thay vì các hệ thống ngân hàng truyền thống. Chương trình hiện bao gồm các bên tham gia tổ chức được chọn và tập trung vào phát hành sơ cấp, với chức năng giao dịch thứ cấp và quyền truy cập nhà đầu tư bán lẻ được lên kế hoạch cho các giai đoạn sau.

Động thái này giải quyết những bất cập lâu dài trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp Ấn Độ, nơi thời gian thanh toán thường kéo dài hai đến ba ngày và liên quan đến nhiều trung gian. Token hóa hứa hẹn thanh toán gần như tức thì, giảm rủi ro đối tác và chi phí giao dịch thấp hơn — những lợi ích có thể làm cho nợ doanh nghiệp dễ tiếp cận hơn với phạm vi rộng hơn các nhà đầu tư tổ chức.

Rupee kỹ thuật số bán buôn của Ấn Độ, được ra mắt vào cuối năm 2022 cho thanh toán liên ngân hàng, đã xử lý hơn 50 tỷ USD trong các giao dịch thí điểm. Bằng cách tích hợp trái phiếu được token hóa với cơ sở hạ tầng CBDC, các cơ quan quản lý nhắm đến việc tạo ra một hệ sinh thái thị trường vốn kỹ thuật số thống nhất duy trì giám sát quy định truyền thống trong khi tận dụng lợi thế vận hành của blockchain.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp 620 tỷ USD được thí điểm nhắm đến đại diện khoảng 15% GDP của Ấn Độ và lịch sử bị chi phối bởi các ngân hàng và công ty bảo hiểm. Token hóa có thể mở thị trường cho các quỹ hưu trí, quỹ đầu tư chung và cuối cùng là các nhà đầu tư bán lẻ bằng cách hạ thấp ngưỡng đầu tư tối thiểu và cải thiện thanh khoản.

Các quan chức SEBI cho biết thí điểm sẽ chạy ít nhất sáu tháng trước khi mở rộng sang giao dịch thứ cấp và các loại tài sản bổ sung. Cơ quan quản lý đang phối hợp với RBI để đảm bảo cơ sở hạ tầng rupee kỹ thuật số có thể xử lý khối lượng giao dịch tăng lên khi nhiều trái phiếu được token hóa và hoạt động giao dịch tăng trưởng.

Sáng kiến này đặt Ấn Độ cùng với Singapore, Thụy Sĩ và Liên minh Châu Âu trong việc khám phá token hóa tài sản cấp tổ chức, nhưng sự tập trung của Ấn Độ vào việc tích hợp một loại tiền tệ kỹ thuật số có chủ quyền để thanh toán phân biệt cách tiếp cận của họ. Thành công có thể cung cấp khuôn mẫu cho việc token hóa chứng khoán chính phủ, cổ phiếu và các công cụ tài chính khác trên các nền kinh tế đang phát triển Nam Á.