Better Mortgage отримує право повторно використовувати біткойн-заставу в новій програмі позик Coinbase

Продукт іпотечного кредитування Better Mortgage під заставу біткойна дозволяє кредитору повторно використовувати закладений BTC для власних цілей, тоді як позичальники не можуть повернути свою криптовалюту до повного погашення або рефінансування основної іпотеки.

Better Mortgage запустила програму іпотечного кредитування під заставу біткойна у партнерстві з Coinbase, яка надає кредитору безпрецедентні права на повторне використання криптовалютної застави позичальників, згідно з умовами продукту, розкритими цього тижня. Така домовленість суттєво відрізняється від традиційного забезпеченого кредитування, де застава зазвичай залишається відокремленою і недоторканою до погашення позики.

За новою програмою покупці житла можуть закласти біткойн як додаткову заставу поряд зі звичайною іпотекою, потенційно покращуючи умови кредиту або збільшуючи обсяг позики. Однак дрібний шрифт розкриває, що Better Mortgage зберігає право використовувати цей біткойн для власних комерційних цілей—включаючи позичання його іншим, використання як застави для власних запозичень компанії або участь в інших прибуткових операціях.

Позичальники не можуть вилучити або отримати доступ до свого закладеного біткойна до повного погашення основної іпотеки або її рефінансування через іншого кредитора. Це створює довгострокове блокування, яке може тривати десятиліттями для типових 30-річних іпотек, піддаючи позичальників як втраті можливого зростання ціни біткойна, так і ризику того, що повторне використання кредитором їхньої застави може призвести до втрат.

Ця практика, відома як рехіпотекація, поширена в традиційному кредитуванні цінних паперів, але залишається суперечливою на крипторинках, де зберігання і контроль є фундаментальними принципами. Критики стверджують, що дозвіл кредиторам повторно використовувати активи клієнтів вносить ризик контрагента і підриває етос самостійного володіння криптовалютою.

Роль Coinbase у програмі, здається, є переважно кастодіальною та сприяючою, надаючи інфраструктуру для зберігання та відстеження біткойн-застави. Біржа не коментувала публічно, чи отримує вона частину доходу, отриманого від повторного використання Better закладених активів, або які захисти існують, якщо Better стане неплатоспроможною, поки біткойн клієнтів використовується в інших місцях.

Для позичальників програма пропонує спосіб отримати фінансування житла без продажу біткойн-активів, потенційно зберігаючи експозицію до майбутнього зростання ціни. Однак компроміс є суттєвим: вони несуть повний ризик падіння, якщо ціна біткойна знижується, одночасно відмовляючись від контролю та участі в зростанні на термін кредиту. Біткойн залишається обтяженим навіть якщо його вартість значно перевищує залишок іпотеки.

Продукт з'являється, коли іпотечні кредитори шукають диференціацію на конкурентному ринку, а власники криптовалюти шукають способи розблокувати ліквідність без створення оподатковуваних подій. Традиційні позики під заставу житла та кредитування під цінні папери давно дозволяють власникам активів позичати під свої активи, але волатильний характер біткойна та багаторічний термін іпотеки створюють унікальний профіль ризику, який може бути не одразу очевидним для всіх позичальників.