SEC Yatırım Danışmanları ve Fonlar için Yeni Kripto Saklama Kuralları Öneriyor

Düzenleyici, danışmanların ve fonların müşteri kripto varlıklarını nasıl tuttuğunu yeniden şekillendirebilecek kapsamlı bir saklama önerisi yayınladı ve bu, görevden ayrılan Kripto Görev Gücü şefi Hester Peirce'ün son büyük politika hamlesi oldu.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yatırım danışmanlarının ve fonların dijital varlıkları nasıl saklayacağını düzenleyen önerilen bir kural açıkladı; bu hareket, ajansın ilk Kripto Görev Gücü lideri Komisyon Üyesi Hester Peirce'ün bu hafta ayrılmaya hazırlanırken gerçekleşiyor. Öneri, hem kriptoya giren geleneksel finans firmalarını hem de düzenleyici uyum arayan dijital yerel platformları uzun süredir şaşırtan bir alana açıklık getirmeyi amaçlıyor.

Kural, müşteri kriptosu yöneten danışmanlar için özel standartlar belirleyecek ve onlardan geleneksel menkul kıymetlere uygulananlarla karşılaştırılabilir güvenlik, sigorta ve operasyonel kıstasları karşılayan nitelikli saklayıcılar kullanmalarını isteyecek. Dijital varlıklar tutan fonlar paralel yükümlülüklerle karşı karşıya kalacak ve portföylerinin önemli bölümlerini kriptoya tahsis edenler için daha sıkı gözetim olacak.

Peirce, daha net kripto düzenlemesinin uzun süredir savunucusu olarak, görev süresini SEC'i uygulama eylemlerine güvenmek yerine saklama yükümlülüklerini tanımlamaya zorlamak için harcadı. Ayrılması, ajansın hedeflenmiş görev güçleri aracılığıyla inovasyonu yatırımcı korumasıyla dengelemeye çalıştığı bir dönemin sonunu işaret ediyor. Önerinin zamanlaması—ayrılışından birkaç gün önce yayınlanması—bunun savunduğu ilkeleri kodlamak için miras çabasını temsil ettiğini gösteriyor.

Endüstrinin tepkisi karışık oldu. Mevcut uyum altyapısına sahip daha büyük kayıtlı yatırım danışmanları, kuralı, geriye dönük uygulama eylemlerinden korkulmadan kripto tekliflerini genişletmelerine olanak tanıyan belirsizlikte hoş karşılanan bir azalma olarak görüyor. Ancak daha küçük firmalar ve kripto yerel danışmanlar, yalnızca bir avuç büyük saklayıcı standartları karşılarsa, nitelikli saklama gerekliliklerinin onları pazarın dışında bırakabileceği konusunda uyarıyor.

Öneri, düzenleyicilerin dijital varlık saklamayı nasıl ele aldıklarında daha geniş bir kayma arasında geliyor. Federal Rezerv ve Para Birimi Denetçisi Ofisi, bankaların belirli koşullar altında kripto saklamasına izin veren rehberlik yayınladı, ancak SEC kuralı özellikle Yatırım Danışmanları Yasası ve Yatırım Şirketi Yasası kapsamında kayıtlı danışmanlara ve fonlara uygulanacak. Bu, bankacılık ve menkul kıymet düzenleyicileri arasında potansiyel örtüşme ve gerginlik yaratıyor.

Öneri hakkındaki kamuya açık yorumların, SEC'in dijital varlıklar için 'nitelikli saklayıcı'yı nasıl tanımladığına, kendi kendine saklama modellerinin standartları karşılayıp karşılayamayacağına ve kuralın merkezi olmayan finans protokolleriyle nasıl etkileşime girdiğine odaklanması bekleniyor. Yorum süresi 60 gün sürecek ve ajans hızlı hareket ederse nihai kurallar 2027 sonunda yürürlüğe girebilir.

Yatırımcılar için kural, daha fazla koruma anlamına gelebilir ancak aynı zamanda danışmanlar kurumsal düzeyde saklamanın maliyetini aktardığından daha yüksek ücretler de olabilir. Şu anda daha az resmi düzenlemeler aracılığıyla kripto tutan fonların yeniden yapılandırılması veya pozisyonlardan çıkış yapması gerekebilir. Öneri, SEC'in kriptoyu paralel bir sistem oluşturmak yerine mevcut düzenleyici çerçeveye getirme niyetini vurguluyor—düzenleyici netlik kazanırken bile endüstriyi bölmeye devam eden bir duruş.