SEC ने निवेश सलाहकारों और फंडों के लिए नए क्रिप्टो कस्टडी नियम प्रस्तावित किए

नियामक ने एक व्यापक कस्टडी प्रस्ताव जारी किया है जो सलाहकारों और फंडों द्वारा ग्राहक क्रिप्टो संपत्तियों को रखने के तरीके को फिर से आकार दे सकता है, जो आउटगोइंग क्रिप्टो टास्क फोर्स प्रमुख हेस्टर पियर्स की अंतिम प्रमुख नीति चाल है।

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने एक प्रस्तावित नियम का अनावरण किया है जो निवेश सलाहकारों और फंडों को डिजिटल संपत्तियों की कस्टडी कैसे करनी चाहिए, यह नियंत्रित करता है, यह कदम तब आता है जब आयुक्त हेस्टर पियर्स, एजेंसी की उद्घाटन क्रिप्टो टास्क फोर्स की नेता, इस सप्ताह बाहर निकलने की तैयारी कर रही हैं। प्रस्ताव का उद्देश्य एक ऐसे क्षेत्र में स्पष्टता लाना है जिसने लंबे समय से क्रिप्टो में प्रवेश करने वाली पारंपरिक वित्त फर्मों और नियामक अनुपालन की तलाश करने वाले डिजिटल-नेटिव प्लेटफॉर्म दोनों को भ्रमित कि्या है।

नियम ग्राहक क्रिप्टो का प्रबंधन करने वाले सलाहकारों के लिए विशिष्ट मानक स्थापित करेगा, उन्हें योग्य कस्टोडियन का उपयोग करने की आवश्यकता होगी जो पारंपरिक प्रतिभूतियों पर लागू सुरक्षा, बीमा और परिचालन बेंचमार्क की तुलना में सुरक्षा, बीमा और परिचालन बेंचमार्क को पूरा करते हैं। डिजिटल संपत्तियों को धारण करने वाले फंडों को समानांतर दायित्वों का सामना करना पड़ेगा, जो पोर्टफोलियो के महत्वपूर्ण हिस्से को क्रिप्टो में आवंटित करने वालों के लिए सख्त निगरानी के साथ।

पियर्स, स्पष्ट क्रिप्टो विनियमन की दीर्घकालिक वकील, ने अपना कार्यकाल SEC को प्रवर्तन कार्रवाइयों पर निर्भर रहने के बजाय कस्टडी दायित्वों को परिभाषित करने के लिए प्रेरित करने में बिताया है। उनका प्रस्थान एक युग के अंत को चिह्नित करता है जिसमें एजेंसी ने लक्षित टास्क फोर्स के माध्यम से नवाचार को निवेशक संरक्षण के साथ संतुलित करने का प्रयास किया। प्रस्ताव का समय—उनके बाहर निकलने से कुछ दिन पहले जारी किया गया—यह सुझाव देता है कि यह उन सिद्धांतों को संहिताबद्ध करने के लिए उनके विरासत प्रयास का प्रतिनिधित्व करता है जिनका उन्होंने समर्थन किया है।

उद्योग की प्रतिक्रिया मिश्रित रही है। मौजूदा अनुपालन बुनियादी ढांचे वाले बड़े पंजीकृत निवेश सलाहकार नियम को अनिश्चितता में स्वागत योग्य कमी के रूप में देखते हैं, जिससे वे पूर्वव्यापी प्रवर्तन कार्रवाइयों के डर के बिना क्रिप्टो पेशकशों का विस्तार कर सकते हैं। हालांकि, छोटी फर्में और क्रिप्टो-नेटिव सलाहकार चेतावनी देते हैं कि योग्य कस्टडी आवश्यकताएं उन्हें बाजार से बाहर कर सकती हैं यदि केवल मुट्ठी भर बड़े कस्टोडियन मानकों को पूरा करते हैं।

प्रस्ताव नियामकों द्वारा डिजिटल संपत्ति कस्टडी के साथ व्यवहार करने के तरीके में एक व्यापक बदलाव के बीच आता है। फेडरल रिजर्व और मुद्रा नियंत्रक कार्यालय ने मार्गदर्शन जारी किया है जो बैंकों को कुछ शर्तों के तहत क्रिप्टो की कस्टडी करने की अनुमति देता है, लेकिन SEC का नियम विशेष रूप से निवेश सलाहकार अधिनियम और निवेश कंपनी अधिनियम के तहत पंजीकृत सलाहकारों और फंडों पर लागू होगा। यह बैंकिंग और प्रतिभूति नियामकों के बीच संभावित ओवरलैप और तनाव पैदा करता है।

प्रस्ताव पर सार्वजनिक टिप्पणियां इस बात पर ध्यान केंद्रित करने की उम्मीद है कि SEC डिजिटल संपत्तियों के लिए 'योग्य कस्टोडियन' को कैसे परिभाषित करता है, क्या स्व-कस्टडी मॉडल मानकों को पूरा कर सकते हैं, और नियम विकेंद्रीकृत वित्त प्रोटोकॉल के साथ कैसे इंटरैक्ट करता है। टिप्पणी अवधि 60 दिनों तक चलेगी, अंतिम नियम संभावित रूप से 2027 के अंत में लागू हो सकते हैं यदि एजेंसी तेजी से चलती है।

निवेशकों के लिए, नियम का मतलब अधिक सुरक्षा हो सकता है लेकिन साथ ही उच्च शुल्क भी हो सकता है क्योंकि सलाहकार संस्थागत-ग्रेड कस्टडी की लागत पारित करते हैं। जो फंड वर्तमान में कम औपचारिक व्यवस्थाओं के माध्यम से क्रिप्टो धारण करते हैं, उन्हें पुनर्गठित करने या पदों को विनिवेश करने की आवश्यकता हो सकती है। प्रस्ताव SEC के क्रिप्टो को मौजूदा नियामक ढांचे में लाने के इरादे को रेखांकित करता है बजाय एक समानांतर प्रणाली बनाने के—एक रुख जो उद्योग को विभाजित करना जारी रखता है भले ही यह नियामक स्पष्टता प्राप्त करता है।