BlackRock Kazanç ve Kayıpları Sınırlamak İçin Opsiyon Kullanan Üçüncü Bitcoin ETF'si İçin Başvurdu

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi, volatiliteyi sınırlamak için opsiyon stratejileri kullanan bir Bitcoin fonu ile kripto yelpazesini genişletiyor, yatırımcılara sınırlı yukarı yönlü potansiyel pahasına koruma sunuyor.

BlackRock, ABD düzenleyicilerine üçüncü bir Bitcoin borsada işlem gören fon için başvuruda bulundu; bu kez hem potansiyel kayıpları hem de kazançları kısıtlamak için tasarlanmış opsiyon stratejileri kullanıyor. Bu hamle, türev katmanları olmadan dayanak varlıkları doğrudan takip eden mevcut spot Bitcoin ve Ether ETF'lerinden önemli bir değişikliği işaret ediyor.

Önerilen fon, önceden belirlenmiş fiyatlarla Bitcoin alma veya satma hakkı veren finansal araçlar olan opsiyon sözleşmelerini kullanarak 'yaka' veya 'tanımlı sonuç' stratejisi olarak bilinen şeyi yaratacak. Bu yaklaşım, tek yıllarda %70'in üzerinde dalgalanmalar gören meşhur volatilitesi olmadan Bitcoin maruziyeti isteyen riskten kaçınan yatırımcılara hitap ediyor.

BlackRock'un 2024 başında piyasaya sürülen amiral gemisi spot Bitcoin ETF'si IBIT, halihazırda 30 milyar doların üzerinde varlık biriktirdi ve Pazartesi günkü girişlerde 665,2 milyon dolarla liderlik etti — bir ayda en büyük tek günlük toplama. Ancak yeni başvuru, firmanın düşüş tamponları karşılığında sınırsız yukarı potansiyeli feda etmeye istekli önemli bir yatırımcı pazarı olduğuna inandığına işaret ediyor.

Opsiyona dayalı yapı, şu anda doğrudan kripto maruziyetini dışlayan risk yönetmeliklerine bağlı kurumsal yatırımcıları ve finansal danışmanları çekebilir. Geleneksel portföyler genellikle belirli volatilite eşiklerini aşan varlıklara tahsisleri sınırlar ve sınırlı bir Bitcoin fonu, varlık sınıfına katılım sunarken uyumluluk gereksinimlerini karşılayabilir.

BlackRock'un başvurularında kayda değer şekilde Solana, XRP veya diğer altcoinlere bağlı ürünler bulunmuyor; Grayscale ve Bitwise gibi rakip firmalar bu tür araçların peşinde olsa da. Firma, piyasa değerine göre en büyük iki kripto para birimi ve bugüne kadar SEC tarafından spot ETF ürünleri için onaylanan tek dijital varlık olan Bitcoin ve Ether'e odaklanmış görünüyor.

Sıradan yatırımcılar için takas açıktır: Bitcoin %100 yükselirse, geleneksel bir spot ETF bu hareketin tamamını yakalar, oysa opsiyona dayalı bir fon, belirli yapısına bağlı olarak getirileri %15-20 ile sınırlayabilir. Tersine, Bitcoin %50 düşerse, opsiyon stratejisi kayıpları %10-15 ile sınırlayabilir. Kesin parametreler, onaylandıktan sonra fonun izahnamesinde ayrıntılı olarak belirtilecektir.

Başvuru, JPMorgan'ın ayrı olarak Bitcoin'i ilk kez uzun vadeli sermaye piyasası görünümüne dahil ettiği, volatilite konusunda uyarmasına rağmen önümüzdeki on yılda ABD hisse senetlerini ve altını geride bırakacağını öngördüğü bir dönemde geldi. BlackRock'un ürün yeniliği ile Wall Street'in artan kabulü arasında, Bitcoin ana akım portföylerdeki yerini sağlamlaştırıyor — bu, patlayıcı potansiyelini sulandıran koruyucu katmanlara sarılması anlamına gelse bile.