ब्लैकरॉक ने लाभ और हानि सीमित करने के लिए विकल्पों का उपयोग करते हुए तीसरे बिटकॉइन ETF के लिए आवेदन किया

दुनिया का सबसे बड़ा एसेट मैनेजर अपनी क्रिप्टो लाइनअप का विस्तार एक बिटकॉइन फंड के साथ कर रहा है जो अस्थिरता को सीमित करने के लिए विकल्प रणनीतियों का उपयोग करता है, निवेशकों को सीमित ऊपरी संभावना की कीमत पर सुरक्षा प्रदान करता है।

ब्लैकरॉक ने अमेरिकी नियामकों के पास तीसरे बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के लिए आवेदन किया है, इस बार विकल्प रणनीतियों का उपयोग करते हुए जो संभावित नुकसान और लाभ दोनों को प्रतिबंधित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। यह कदम फर्म के मौजूदा स्पॉट बिटकॉइन और ईथर ETF से एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करता है, जो डेरिवेटिव ओवरले के बिना अंतर्निहित परिसंपत्तियों को सीधे ट्रैक करते हैं।

प्रस्तावित फंड विकल्प अनुबंधों का उपयोग करेगा — वित्तीय उपकरण जो पूर्व निर्धारित कीमतों पर बिटकॉइन खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं — जिसे 'कॉलर' या 'परिभाषित परिणाम' रणनीति के रूप में जाना जाता है। यह दृष्टिकोण जोखिम-विमुख निवेशकों को आकर्षित करता है जो बिटकॉइन एक्सपोजर चाहते हैं लेकिन इसकी कुख्यात अस्थिरता के बिना, जिसने एकल वर्षों में 70% से अधिक उतार-चढ़ाव देखा है।

ब्लैकरॉक का IBIT, 2024 की शुरुआत में लॉन्च किया गया इसका प्रमुख स्पॉट बिटकॉइन ETF, पहले से ही 30 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति जमा कर चुका है और सोमवार के प्रवाह को 665.2 मिलियन डॉलर के साथ नेतृत्व किया — एक महीने में सबसे बड़ा एकल-दिन का संग्रह। फिर भी नया फाइलिंग संकेत देता है कि फर्म का मानना है कि निवेशकों का एक पर्याप्त बाजार मौजूद है जो नीचे की ओर बफर के बदले असीमित ऊपरी संभावना का त्याग करने के लिए तैयार हैं।

विकल्प-आधारित संरचना संस्थागत निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों को आकर्षित कर सकती है जो जोखिम अधिदेशों द्वारा बाध्य हैं जो वर्तमान में प्रत्यक्ष क्रिप्टो एक्सपोजर को बाहर करते हैं। पारंपरिक पोर्टफोलियो अक्सर कुछ अस्थिरता सीमाओं को पार करने वाली परिसंपत्तियों के लिए आवंटन सीमित करते हैं, और एक सीमित बिटकॉइन फंड अनुपालन आवश्यकताओं को संतुष्ट कर सकता है जबकि अभी भी परिसंपत्ति वर्ग में भागीदारी की पेशकश करता है।

उल्लेखनीय रूप से ब्लैकरॉक की फाइलिंग से सोलाना, XRP, या अन्य ऑल्टकॉइन से जुड़े उत्पाद अनुपस्थित हैं, इस तथ्य के बावजूद कि ग्रेस्केल और बिटवाइज जैसी प्रतिस्पर्धी फर्में ऐसे उपकरणों का पीछा कर रही हैं। फर्म बिटकॉइन और ईथर पर केंद्रित प्रतीत होती है, बाजार पूंजीकरण द्वारा दो सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी और आज तक स्पॉट ETF उत्पादों के लिए SEC द्वारा अनुमोदित एकमात्र डिजिटल परिसंपत्तियां।

साधारण निवेशकों के लिए, व्यापार-बंद स्पष्ट है: यदि बिटकॉइन 100% बढ़ता है, तो एक पारंपरिक स्पॉट ETF उस पूर्ण गति को कैप्चर करता है, जबकि एक विकल्प-आधारित फंड अपनी विशिष्ट संरचना के आधार पर रिटर्न को 15-20% तक सीमित कर सकता है। इसके विपरीत, यदि बिटकॉइन 50% गिरता है, तो विकल्प रणनीति नुकसान को 10-15% तक सीमित कर सकती है। स्वीकृत होने के बाद सटीक पैरामीटर फंड के प्रॉस्पेक्टस में विस्तृत होंगे।

यह फाइलिंग उस समय आती है जब जेपी मॉर्गन ने अलग से पहली बार अपने दीर्घकालिक पूंजी बाजार दृष्टिकोण में बिटकॉइन को शामिल किया है, अस्थिरता के बारे में चेतावनी के बावजूद अगले दशक में अमेरिकी शेयरों और सोने से बेहतर प्रदर्शन करने का अनुमान लगाया है। ब्लैकरॉक के उत्पाद नवाचार और वॉल स्ट्रीट की बढ़ती स्वीकृति के बीच, बिटकॉइन मुख्यधारा पोर्टफोलियो में अपना स्थान मजबूत कर रहा है — भले ही इसका मतलब इसे सुरक्षात्मक परतों में लपेटना है जो इसकी विस्फोटक क्षमता को कमजोर करती हैं।