美国证监会批准3倍杠杆比特币和以太坊ETF面向散户交易者

美国散户投资者现在可以通过证券交易委员会批准的交易所交易基金将比特币和以太坊敞口放大三倍,但杠杆是双向的。

证券交易委员会批准了新一代杠杆交易所交易基金,承诺提供比特币和以太坊三倍的每日表现,为寻求放大加密货币价格波动敞口的散户交易者打开了大门。根据向监管机构提交的披露文件,这些产品将在几天内开始在美国主要交易所交易。

杠杆ETF使用衍生品和债务来放大回报,但它们每天重置,这意味着它们是为短期交易而非长期持有而设计的。比特币10%的涨幅在当天转化为3倍做多基金30%的涨幅,但损失同样被放大。标的资产下跌10%会抹去基金价值的30%,多日复利效应可能导致结果与资产累计表现的三倍大相径庭。

这项批准标志着美国加密ETF格局的重大扩展,此前仅限于没有内置杠杆的现货和期货产品。追踪股票和大宗商品的传统杠杆ETF已存在多年,但它们对波动性数字资产的应用引起了关注投资者保护的监管机构的审查。SEC的决定表明愿意让复杂的风险管理工具触及更广泛的受众,尽管它继续警告杠杆产品不适合大多数散户投资者。

至少三家资产管理公司获得批准推出追踪比特币的3倍做多基金,两家已清除追踪以太坊3倍做多产品的监管障碍。一些发行人还计划提供反向杠杆基金,从加密货币价格下跌中获利,使交易者能够以放大的下行敞口做空市场。这些基金每年将收取0.95%至1.25%的管理费,此外还有维持衍生品头寸的成本。

加密市场历来表现出远超股票的每日波动性,单日波动5%或更多是常见现象。对于正确把握这些走势的交易者,3倍ETF提供了获得超额收益的潜力,而无需设立保证金账户或在期货交易所交易。但创造盈利机会的同样波动性也增加了灾难性损失的风险,特别是对于在震荡横盘价格走势期间持有杠杆头寸的投资者。

财务顾问警告说,杠杆ETF仅适合具有高风险承受能力和明确退出策略的经验丰富的交易者。这些产品不是为买入持有投资而设计的,其每日重置机制意味着数周或数月的表现可能与标的资产回报的三倍大相径庭。在波动月份开始时购买3倍比特币基金的投资者可能最终亏损,即使比特币本身持平,这是由于每日收益和损失的复利效应。

此次推出正值比特币和以太坊数周来在相对窄幅区间交易,两种资产都难以突破数月的盘整格局。一些市场参与者将批准视为监管机构对加密基础设施更加适应的信号,而另一些人则担心高杠杆散户产品的可用性可能加剧波动性并导致缺乏经验的投资者遭受损失浪潮。首个交易日将作为风险规避环境中放大加密敞口需求的测试而受到密切关注。