SEC, ABD Perakende Yatırımcıları için 3x Kaldıraçlı Bitcoin ve Ether ETF'lerini Onayladı

ABD perakende yatırımcıları artık Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından onaylanan borsa yatırım fonları aracılığıyla bitcoin ve ether maruziyetini üç katına çıkarabilir, ancak kaldıraç her iki yönde de çalışır.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bitcoin ve ether'in üç katı günlük performans sunmayı vaat eden kaldıraçlı borsa yatırım fonlarının yeni bir neslini onaylayarak, kripto para fiyat dalgalanmalarına artırılmış maruz kalma arayan perakende yatırımcılara kapı açtı. Düzenleyiciye sunulan açıklamalara göre, ürünler birkaç gün içinde büyük ABD borsalarında işlem görmeye başlayacak.

Kaldıraçlı ETF'ler getirileri büyütmek için türev ürünler ve borç kullanır, ancak günlük olarak sıfırlanırlar, bu da uzun vadeli elde tutmaktan ziyade kısa vadeli ticaret için tasarlandıkları anlamına gelir. Bitcoin'de yüzde 10'luk bir kazanç, o gün 3x uzun fondaki yüzde 30'luk bir kazanca dönüşür, ancak kayıplar da benzer şekilde büyütülür. Dayanak varlıktaki yüzde 10'luk bir düşüş, fonun değerinin yüzde 30'unu siler ve birkaç gün boyunca bileşik etkiler, varlığın kümülatif performansının üç katından keskin bir şekilde sapan sonuçlara yol açabilir.

Onay, şu ana kadar gömülü kaldıraç olmadan spot ve vadeli işlemlere dayalı ürünlerle sınırlı olan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto ETF manzarasının önemli bir genişlemesini işaret ediyor. Hisse senetleri ve emtiaları izleyen geleneksel kaldıraçlı ETF'ler yıllardır var, ancak bunların değişken dijital varlıklara uygulanması yatırımcı korumasıyla ilgili endişeli düzenleyicilerin incelemesini çekti. SEC'in kararı, çoğu perakende yatırımcı için uygun olmadığı konusunda uyarılarına devam etse de, sofistike risk yönetimi araçlarının daha geniş bir kitleye ulaşmasına izin verme isteğini gösteriyor.

En az üç varlık yöneticisi bitcoin'i izleyen 3x uzun fonları başlatmak için onay aldı ve ikisi ether 3x uzun ürünler için düzenleyici engelleri aştı. Bazı ihraççılar aynı zamanda kripto fiyatlarındaki düşüşlerden kar sağlayan ters kaldıraçlı fonlar sunmayı planlıyor ve yatırımcılara büyütülmüş aşağı yönlü maruz kalma ile piyasaya karşı bahis yapma yeteneği veriyor. Fonlar, türev pozisyonlarını sürdürme maliyetlerine ek olarak yıllık yüzde 0,95 ila 1,25 arasında yönetim ücreti alacak.

Kripto piyasaları tarihsel olarak hisse senetlerini çok aşan günlük oynaklık sergiledi, tek günde yüzde beş veya daha fazla dalgalanmalar yaygın bir olay. Bu hareketleri doğru zamanlayan yatırımcılar için 3x ETF'ler, marj hesapları oluşturmaya veya vadeli işlem borsalarında gezinmeye gerek kalmadan büyük kazançlar için potansiyel sunuyor. Ancak kar fırsatları yaratan aynı oynaklık, özellikle dalgalı, yatay fiyat hareketleri dönemlerinde kaldıraçlı pozisyonları tutan yatırımcılar için felaket kayıpları riskini de artırıyor.

Finansal danışmanlar, kaldıraçlı ETF'lerin yalnızca yüksek risk toleransına ve net bir çıkış stratejisine sahip deneyimli yatırımcılar için uygun olduğu konusunda uyarıyor. Ürünler al-ve-tut yatırımları olarak tasarlanmamıştır ve günlük sıfırlama mekanizmaları, haftalar veya aylar boyunca performansın dayanak varlığın getirisinin üç katından vahşice sapabileceği anlamına gelir. Değişken bir ayın başında 3x bitcoin fonu satın alan bir yatırımcı, günlük kazanç ve kayıpların bileşik etkisi nedeniyle bitcoin'in kendisi sabit biterse bile kayıpla sonuçlanabilir.

Başlatma, bitcoin ve ether'in haftalardır nispeten dar aralıklarda işlem gördüğü ve her iki varlığın da birkaç aylık konsolidasyon modellerinden çıkmak için mücadele ettiği bir zamanda gerçekleşiyor. Bazı piyasa katılımcıları onayı düzenleyicilerin kripto altyapısıyla daha rahat hale geldiğinin bir işareti olarak görürken, diğerleri yüksek kaldıraçlı perakende ürünlerin bulunabilirliğinin oynaklığı şiddetlendirebileceğinden ve deneyimsiz yatırımcılar arasında bir kayıp dalgasına yol açabileceğinden endişe ediyor. İlk işlem günü, riskten kaçınma ortamında artırılmış kripto maruziyetine olan talebin bir testi olarak yakından izlenecek.