SEC ने अमेरिकी खुदरा ट्रेडर्स के लिए 3x लीवरेज्ड बिटकॉइन और ईथर ETF को मंजूरी दी

अमेरिकी खुदरा निवेशक अब सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा अनुमोदित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के माध्यम से बिटकॉइन और ईथर एक्सपोजर को तीन गुना कर सकते हैं, लेकिन लीवरेज दोनों तरह से काम करता है।

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने लीवरेज्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की एक नई पीढ़ी को मंजूरी दे दी है जो बिटकॉइन और ईथर के दैनिक प्रदर्शन का तीन गुना देने का वादा करती है, क्रिप्टोकरेंसी मूल्य उतार-चढ़ाव के लिए विस्तारित एक्सपोजर की तलाश में खुदरा व्यापारियों के लिए दरवाजे खोल रही है। नियामक के पास दाखिल प्रकटीकरण के अनुसार, उत्पाद कुछ दिनों के भीतर प्रमुख अमेरिकी एक्सचेंजों पर कारोबार शुरू करेंगे।

लीवरेज्ड ETF रिटर्न को बढ़ाने के लिए डेरिवेटिव और ऋण का उपयोग करते हैं, लेकिन वे दैनिक रूप से रीसेट होते हैं, जिसका अर्थ है कि वे लंबी अवधि की होल्डिंग के बजाय अल्पकालिक ट्रेडिंग के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। बिटकॉइन में 10 प्रतिशत की बढ़त उस दिन 3x लॉन्ग फंड में 30 प्रतिशत लाभ में तब्दील होती है, लेकिन नुकसान भी इसी तरह बढ़ाए जाते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्ति में 10 प्रतिशत की गिरावट फंड के मूल्य का 30 प्रतिशत मिटा देती है, और कई दिनों में चक्रवृद्धि प्रभाव परिणाम दे सकते हैं जो परिसंपत्ति के संचयी प्रदर्शन के तीन गुना से तेजी से भिन्न होते हैं।

यह अनुमोदन संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो ETF परिदृश्य के एक महत्वपूर्ण विस्तार को चिह्नित करता है, जो अब तक बिना एम्बेडेड लीवरेज के स्पॉट और फ्यूचर्स-आधारित उत्पादों तक सीमित था। इक्विटी और कमोडिटी को ट्रैक करने वाले पारंपरिक लीवरेज्ड ETF वर्षों से मौजूद हैं, लेकिन अस्थिर डिजिटल परिसंपत्तियों पर उनके आवेदन ने निवेशक संरक्षण के बारे में चिंतित नियामकों की जांच को आकर्षित किया है। SEC का निर्णय परिष्कृत जोखिम-प्रबंधन उपकरणों को व्यापक दर्शकों तक पहुंचने की इच्छा का संकेत देता है, भले ही यह लीवरेज्ड उत्पादों को अधिकांश खुदरा निवेशकों के लिए अनुपयुक्त मानते हुए चेतावनी देता रहे।

कम से कम तीन परिसंपत्ति प्रबंधकों को बिटकॉइन को ट्रैक करने वाले 3x लॉन्ग फंड लॉन्च करने की मंजूरी मिली है, और दो ने ईथर 3x लॉन्ग उत्पादों के लिए नियामक बाधाओं को पार कर लिया है। कुछ जारीकर्ता उलटे लीवरेज्ड फंड की पेशकश करने की भी योजना बना रहे हैं जो क्रिप्टो कीमतों में गिरावट से लाभ कमाते हैं, जिससे व्यापारियों को बढ़े हुए नकारात्मक एक्सपोजर के साथ बाजार के खिलाफ दांव लगाने की क्षमता मिलती है। फंड डेरिवेटिव पोजीशन बनाए रखने की लागत के अलावा सालाना 0.95 प्रतिशत से 1.25 प्रतिशत तक प्रबंधन शुल्क लेंगे।

क्रिप्टो बाजारों ने ऐतिहासिक रूप से इक्विटी की तुलना में दैनिक अस्थिरता प्रदर्शित की है, एक दिन में पांच प्रतिशत या अधिक के उतार-चढ़ाव आम घटना है। जो व्यापारी इन चालों को सही ढंग से समय देते हैं, उनके लिए 3x ETF मार्जिन खाते स्थापित करने या फ्यूचर्स एक्सचेंजों को नेविगेट करने की आवश्यकता के बिना बड़े लाभ की क्षमता प्रदान करते हैं। लेकिन वही अस्थिरता जो लाभ के अवसर पैदा करती है, विनाशकारी नुकसान का जोखिम भी बढ़ाती है, विशेष रूप से उन निवेशकों के लिए जो अस्थिर, बग़ल की कीमत कार्रवाई की अवधि के दौरान लीवरेज्ड पोजीशन रखते हैं।

वित्तीय सलाहकार चेतावनी देते हैं कि लीवरेज्ड ETF केवल उच्च जोखिम सहनशीलता और स्पष्ट निकास रणनीति वाले अनुभवी व्यापारियों के लिए उपयुक्त हैं। उत्पादों को खरीदें और रखें निवेश के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है, और उनके दैनिक रीसेट तंत्र का मतलब है कि सप्ताह या महीनों में प्रदर्शन अंतर्निहित परिसंपत्ति की वापसी के तीन गुना से तेजी से भिन्न हो सकता है। एक निवेशक जिसने अस्थिर महीने की शुरुआत में 3x बिटकॉइन फंड खरीदा, वह नुकसान के साथ समाप्त हो सकता है, भले ही बिटकॉइन स्वयं फ्लैट समाप्त हुआ हो, दैनिक लाभ और हानि के चक्रवृद्धि प्रभाव के कारण।

लॉन्च उस समय आता है जब बिटकॉइन और ईथर हफ्तों से अपेक्षाकृत संकीर्ण श्रेणियों में कारोबार कर रहे हैं, दोनों परिसंपत्तियां बहु-महीने की समेकन पैटर्न से बाहर निकलने के लिए संघर्ष कर रही हैं। कुछ बाजार प्रतिभागी अनुमोदन को इस संकेत के रूप में देखते हैं कि नियामक क्रिप्टो बुनियादी ढांचे के साथ अधिक सहज हो रहे हैं, जबकि अन्य चिंतित हैं कि उच्च-लीवरेज खुदरा उत्पादों की उपलब्धता अस्थिरता को बढ़ा सकती है और अनुभवहीन निवेशकों के बीच नुकसान की लहर का कारण बन सकती है। पहले दिन के कारोबार को जोखिम-बंद वातावरण में विस्तारित क्रिप्टो एक्सपोजर की मांग के परीक्षण के रूप में बारीकी से देखा जाएगा।