SEC phê duyệt ETF Bitcoin và Ether đòn bẩy 3x cho nhà giao dịch bán lẻ Mỹ

Các nhà đầu tư bán lẻ Mỹ giờ đây có thể tăng gấp ba lần mức độ tiếp xúc với bitcoin và ether thông qua các quỹ giao dịch trao đổi được Ủy ban Chứng khoán phê duyệt, nhưng đòn bẩy hoạt động theo cả hai hướng.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã phê duyệt một thế hệ mới các quỹ giao dịch trao đổi có đòn bẩy hứa hẹn mang lại hiệu suất hàng ngày gấp ba lần của bitcoin và ether, mở cửa cho các nhà giao dịch bán lẻ tìm kiếm mức độ tiếp xúc được khuếch đại với biến động giá tiền điện tử. Các sản phẩm sẽ bắt đầu giao dịch trên các sàn giao dịch lớn của Mỹ trong vài ngày, theo các tài liệu công bố nộp cho cơ quan quản lý.

ETF có đòn bẩy sử dụng các công cụ phái sinh và nợ để phóng đại lợi nhuận, nhưng chúng được đặt lại hàng ngày, có nghĩa là chúng được thiết kế cho giao dịch ngắn hạn chứ không phải nắm giữ dài hạn. Mức tăng 10 phần trăm trong bitcoin dẫn đến mức tăng 30 phần trăm trong quỹ 3x long vào ngày hôm đó, nhưng thua lỗ cũng được khuếch đại tương tự. Mức giảm 10 phần trăm trong tài sản cơ sở xóa sạch 30 phần trăm giá trị quỹ, và các hiệu ứng gộp trong nhiều ngày có thể dẫn đến kết quả phân kỳ mạnh so với ba lần hiệu suất tích lũy của tài sản.

Sự phê duyệt đánh dấu một sự mở rộng đáng kể của bức tranh ETF tiền điện tử ở Hoa Kỳ, cho đến nay chỉ giới hạn ở các sản phẩm giao ngay và dựa trên hợp đồng tương lai mà không có đòn bẩy được nhúng. ETF có đòn bẩy truyền thống theo dõi cổ phiếu và hàng hóa đã tồn tại trong nhiều năm, nhưng việc áp dụng chúng vào tài sản kỹ thuật số biến động đã thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý quan tâm đến bảo vệ nhà đầu tư. Quyết định của SEC báo hiệu sự sẵn sàng cho phép các công cụ quản lý rủi ro tinh vi tiếp cận đối tượng rộng hơn, ngay cả khi tiếp tục cảnh báo rằng các sản phẩm có đòn bẩy không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ.

Ít nhất ba nhà quản lý tài sản đã nhận được phê duyệt để ra mắt các quỹ 3x long theo dõi bitcoin, và hai đã vượt qua các trở ngại quy định cho các sản phẩm 3x long ether. Một số nhà phát hành cũng có kế hoạch cung cấp các quỹ đòn bẩy nghịch đảo có lợi từ sự sụt giảm giá tiền điện tử, trao cho các nhà giao dịch khả năng đặt cược chống lại thị trường với mức độ tiếp xúc giảm được phóng đại. Các quỹ sẽ tính phí quản lý từ 0,95 đến 1,25 phần trăm hàng năm, ngoài chi phí duy trì vị thế phái sinh.

Thị trường tiền điện tử trong lịch sử đã thể hiện biến động hàng ngày vượt xa cổ phiếu, với những dao động một ngày từ năm phần trăm trở lên là hiện tượng phổ biến. Đối với các nhà giao dịch định thời điểm đúng những động thái này, ETF 3x cung cấp tiềm năng cho lợi nhuận lớn mà không cần thiết lập tài khoản ký quỹ hoặc điều hướng các sàn giao dịch hợp đồng tương lai. Nhưng cùng một sự biến động tạo ra cơ hội lợi nhuận cũng làm tăng nguy cơ thua lỗ thảm khốc, đặc biệt đối với các nhà đầu tư nắm giữ vị thế có đòn bẩy trong các giai đoạn hành động giá dao động và ngang giá.

Các cố vấn tài chính cảnh báo rằng ETF có đòn bẩy chỉ phù hợp với các nhà giao dịch có kinh nghiệm với khả năng chịu rủi ro cao và chiến lược thoát rõ ràng. Các sản phẩm không được thiết kế để là đầu tư mua và giữ, và cơ chế đặt lại hàng ngày của chúng có nghĩa là hiệu suất trong vài tuần hoặc vài tháng có thể lệch mạnh so với ba lần lợi nhuận của tài sản cơ sở. Một nhà đầu tư mua quỹ 3x bitcoin vào đầu một tháng biến động có thể kết thúc với thua lỗ ngay cả khi chính bitcoin kết thúc ở mức ngang bằng, do hiệu ứng gộp của lãi lỗ hàng ngày.

Việc ra mắt diễn ra vào thời điểm bitcoin và ether đã giao dịch trong phạm vi tương đối hẹp trong nhiều tuần, với cả hai tài sản đều đấu tranh để thoát khỏi các mô hình củng cố nhiều tháng. Một số người tham gia thị trường coi sự phê duyệt là dấu hiệu cho thấy các cơ quan quản lý đang trở nên thoải mái hơn với cơ sở hạ tầng tiền điện tử, trong khi những người khác lo ngại rằng sự sẵn có của các sản phẩm bán lẻ đòn bẩy cao có thể làm trầm trọng thêm sự biến động và dẫn đến làn sóng thua lỗ trong số các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm. Ngày giao dịch đầu tiên sẽ được theo dõi chặt chẽ như một bài kiểm tra nhu cầu về mức độ tiếp xúc tiền điện tử được khuếch đại trong môi trường tránh rủi ro.