Robinhood CEO称公司不应对股票代币拥有否决权，AMC争议升级

Vlad Tenev主张证券发行人应控制股东权利，但不应控制追踪公开交易股票的衍生产品，而AMC反对其股票的代币化版本。

Robinhood首席执行官Vlad Tenev周五加入了关于代币化股票日益激烈的辩论，宣称公开交易的公司不应对追踪其股票的区块链产品拥有否决权。这一声明是在与AMC娱乐公司的争议升级之际发出的，AMC反对在Robinhood新区块链平台上交易的其股票代币化表示形式。

在周五的一篇帖子中，Tenev区分了传统股东权利——发行人应控制这些权利——与仅引用公开交易证券的独立金融产品。他写道：「证券发行人应控制股东权利，但不应控制追踪其公开交易股票的独立产品」，暗示代币化股票更像衍生品而非实际股权所有权。

争议围绕Robinhood Chain展开，这是该公司的区块链平台，允许用户与加密货币和模因币一起交易传统股票的代币化版本。据报道，AMC质疑这些代币的合法性，主张即使代币不授予实际投票权或股息，公司也应控制其品牌和证券如何以数字形式呈现。

Tenev的立场反映了传统金融和区块链技术应如何互动的更广泛的哲学分歧。代币化的支持者认为，创建股票的链上表示形式使获取民主化并支持新的交易策略，而批评者警告说，这可能会分散市场并创建损害投资者保护的监管灰色地带。

法律问题的关键在于代币化股票本身是否构成证券，还是仅仅是引用证券的衍生合约。如果被归类为衍生品，它们可能会落在基础公司的直接控制之外。但如果被视为证券，像AMC这样的发行人可能会声称商标侵权或要求在允许代币化之前签订许可协议。

这不是Robinhood第一次因试图融合传统市场和加密市场而面临审查。该公司此前曾就其加密货币产品面临监管挑战，并在2021年模因股热潮期间受到批评，当时它限制了AMC和GameStop股票的交易。现在，作为代币化股票交易的先驱，它发现自己处于一个新的监管前沿，几乎没有既定先例。

对于散户投资者而言，这场争议的结果可能决定他们是否能通过区块链轨道获得全天候股票交易的更广泛访问权限，还是传统发行人将继续严格控制其证券如何以数字方式呈现。行业观察人士预计，随着更多平台尝试代币化，监管机构权衡适当的法律框架，辩论将加剧。