CEO Robinhood: Công ty không nên có quyền phủ quyết token cổ phiếu trong tranh chấp AMC

Vlad Tenev lập luận rằng các tổ chức phát hành chứng khoán nên kiểm soát quyền cổ đông, nhưng không phải sản phẩm phái sinh theo dõi cổ phiếu giao dịch công khai, trong khi AMC phản đối các phiên bản token hóa cổ phiếu của mình.

CEO Robinhood Vlad Tenev đã tham gia vào cuộc tranh luận ngày càng gia tăng về cổ phiếu token hóa vào thứ Sáu, tuyên bố rằng các công ty giao dịch công khai không nên có quyền phủ quyết đối với các sản phẩm dựa trên blockchain theo dõi cổ phiếu của họ. Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh tranh chấp leo thang với AMC Entertainment, công ty đã phản đối các đại diện token hóa cổ phiếu của mình đang giao dịch trên nền tảng blockchain mới của Robinhood.

Trong một bài đăng vào thứ Sáu, Tenev đã phân biệt giữa quyền cổ đông truyền thống — mà các tổ chức phát hành nên kiểm soát — và các sản phẩm tài chính riêng biệt chỉ tham chiếu đến chứng khoán giao dịch công khai. 'Các tổ chức phát hành chứng khoán nên kiểm soát quyền cổ đông, nhưng không phải các sản phẩm riêng biệt theo dõi cổ phiếu giao dịch công khai của họ,' ông viết, cho thấy rằng cổ phiếu token hóa hoạt động giống như các công cụ phái sinh hơn là quyền sở hữu vốn thực sự.

Tranh chấp tập trung vào Robinhood Chain, nền tảng blockchain của công ty cho phép người dùng giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu truyền thống cùng với tiền điện tử và memecoin. AMC được cho là đã thách thức tính hợp pháp của các token này, lập luận rằng công ty nên có quyền kiểm soát cách thương hiệu và chứng khoán của mình được đại diện dưới dạng kỹ thuật số, ngay cả khi các token không trao quyền biểu quyết thực tế hoặc cổ tức.

Quan điểm của Tenev phản ánh sự phân chia triết học rộng lớn hơn về cách tài chính truyền thống và công nghệ blockchain nên tương tác. Những người ủng hộ token hóa cho rằng việc tạo ra các đại diện on-chain của cổ phiếu dân chủ hóa quyền truy cập và cho phép các chiến lược giao dịch mới, trong khi các nhà phê bình cảnh báo rằng nó có thể phân mảnh thị trường và tạo ra các vùng xám quy định gây hại cho việc bảo vệ nhà đầu tư.

Câu hỏi pháp lý xoay quanh việc liệu cổ phiếu token hóa có cấu thành chứng khoán hay chỉ là các hợp đồng phái sinh tham chiếu đến chứng khoán. Nếu được phân loại là phái sinh, chúng có thể sẽ nằm ngoài sự kiểm soát trực tiếp của công ty cơ sở. Tuy nhiên, nếu chúng được coi là chứng khoán, các tổ chức phát hành như AMC có thể tuyên bố vi phạm nhãn hiệu hoặc yêu cầu thỏa thuận cấp phép trước khi cho phép token hóa.

Đây không phải là lần đầu tiên Robinhood đối mặt với sự giám sát về nỗ lực kết hợp thị trường truyền thống và tiền điện tử. Công ty trước đây đã vượt qua các thách thức quy định xung quanh các dịch vụ tiền điện tử của mình và phải đối mặt với chỉ trích trong cơn sốt cổ phiếu meme 2021, khi hạn chế giao dịch cổ phiếu AMC và GameStop. Giờ đây, với tư cách là tiên phong trong giao dịch cổ phiếu token hóa, công ty thấy mình ở trung tâm của một biên giới quy định mới với ít tiền lệ đã được thiết lập.

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, kết quả của tranh chấp này có thể quyết định liệu họ có được quyền truy cập rộng hơn vào giao dịch cổ phiếu 24/7 thông qua các đường ray blockchain hay các tổ chức phát hành truyền thống sẽ duy trì kiểm soát chặt chẽ về cách chứng khoán của họ được đại diện kỹ thuật số. Các nhà quan sát ngành dự đoán cuộc tranh luận sẽ tăng cường khi nhiều nền tảng hơn thử nghiệm token hóa và các cơ quan quản lý cân nhắc khung pháp lý thích hợp.