CEO da Robinhood afirma que empresas não devem vetar tokens de ações em disputa com AMC

Vlad Tenev argumenta que emissores de títulos devem controlar direitos dos acionistas, mas não produtos derivativos que rastreiam ações negociadas publicamente, enquanto AMC contesta versões tokenizadas de suas ações.

O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, entrou no crescente debate sobre ações tokenizadas na sexta-feira, declarando que empresas negociadas publicamente não deveriam ter poder de veto sobre produtos baseados em blockchain que rastreiam suas ações. A declaração surge em meio a uma disputa crescente com a AMC Entertainment, que contestou representações tokenizadas de suas ações sendo negociadas na nova plataforma blockchain da Robinhood.

Em uma publicação na sexta-feira, Tenev distinguiu entre direitos tradicionais de acionistas — que os emissores devem controlar — e produtos financeiros separados que apenas referenciam títulos negociados publicamente. 'Os emissores de títulos devem controlar os direitos dos acionistas, mas não produtos separados que rastreiam suas ações negociadas publicamente', ele escreveu, sugerindo que ações tokenizadas funcionam mais como derivativos do que propriedade real de ações.

A disputa centra-se na Robinhood Chain, a plataforma blockchain da empresa que permite aos usuários negociar versões tokenizadas de ações tradicionais ao lado de criptomoedas e memecoins. A AMC teria contestado a legalidade desses tokens, argumentando que a empresa deveria ter controle sobre como sua marca e títulos são representados em forma digital, mesmo quando os tokens não conferem direitos de voto reais ou dividendos.

A posição de Tenev reflete uma divisão filosófica mais ampla sobre como as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain devem interagir. Os defensores da tokenização argumentam que criar representações on-chain de ações democratiza o acesso e possibilita novas estratégias de negociação, enquanto os críticos alertam que isso poderia fragmentar mercados e criar zonas cinzentas regulatórias que prejudicam a proteção do investidor.

A questão legal gira em torno de se as ações tokenizadas constituem títulos em si ou são meramente contratos derivativos que referenciam títulos. Se classificados como derivativos, provavelmente ficariam fora do controle direto da empresa subjacente. No entanto, se forem considerados títulos, emissores como a AMC poderiam potencialmente alegar violação de marca registrada ou exigir acordos de licenciamento antes de permitir a tokenização.

Esta não é a primeira vez que a Robinhood enfrenta escrutínio sobre suas tentativas de mesclar mercados tradicionais e cripto. A empresa navegou anteriormente desafios regulatórios em torno de suas ofertas de criptomoedas e enfrentou críticas durante o frenesi de ações meme de 2021, quando restringiu a negociação de ações da AMC e GameStop. Agora, como pioneira na negociação de ações tokenizadas, encontra-se no centro de uma nova fronteira regulatória com poucos precedentes estabelecidos.

Para investidores de varejo, o resultado desta disputa poderia determinar se eles ganham acesso mais amplo à negociação de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana, através de trilhos blockchain, ou se emissores tradicionais manterão controle rígido sobre como seus títulos são representados digitalmente. Observadores da indústria esperam que o debate se intensifique à medida que mais plataformas experimentam com tokenização e reguladores avaliam a estrutura legal apropriada.