CEO de Robinhood afirma que las empresas no deben vetar tokens de acciones en disputa con AMC

Vlad Tenev sostiene que los emisores de valores deben controlar los derechos de los accionistas, pero no productos derivados que rastrean acciones cotizadas públicamente, mientras AMC se opone a versiones tokenizadas de sus acciones.

El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, entró en el creciente debate sobre las acciones tokenizadas el viernes, declarando que las empresas que cotizan en bolsa no deberían tener poder de veto sobre productos basados en blockchain que rastrean sus acciones. La declaración surge en medio de una disputa en escalada con AMC Entertainment, que ha objetado las representaciones tokenizadas de sus acciones que se negocian en la nueva plataforma blockchain de Robinhood.

En una publicación del viernes, Tenev distinguió entre los derechos tradicionales de los accionistas —que los emisores deberían controlar— y productos financieros separados que simplemente hacen referencia a valores cotizados públicamente. 'Los emisores de valores deben controlar los derechos de los accionistas, pero no productos separados que rastrean sus acciones cotizadas públicamente', escribió, sugiriendo que las acciones tokenizadas funcionan más como derivados que como propiedad real de acciones.

La disputa se centra en Robinhood Chain, la plataforma blockchain de la compañía que permite a los usuarios negociar versiones tokenizadas de acciones tradicionales junto con criptomonedas y memecoins. AMC habría cuestionado la legalidad de estos tokens, argumentando que la empresa debería tener control sobre cómo se representa su marca y valores en forma digital, incluso cuando los tokens no confieren derechos de voto reales ni dividendos.

La posición de Tenev refleja una división filosófica más amplia sobre cómo deberían interactuar las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain. Los defensores de la tokenización argumentan que crear representaciones on-chain de acciones democratiza el acceso y habilita nuevas estrategias comerciales, mientras que los críticos advierten que podría fragmentar los mercados y crear zonas grises regulatorias que perjudican la protección del inversor.

La cuestión legal gira en torno a si las acciones tokenizadas constituyen valores en sí mismas o son meramente contratos derivados que hacen referencia a valores. Si se clasifican como derivados, probablemente caerían fuera del control directo de la empresa subyacente. Sin embargo, si se consideran valores, los emisores como AMC podrían potencialmente reclamar infracción de marca registrada o exigir acuerdos de licencia antes de permitir la tokenización.

Esta no es la primera vez que Robinhood enfrenta escrutinio por sus intentos de fusionar mercados tradicionales y cripto. La compañía navegó previamente desafíos regulatorios en torno a sus ofertas de criptomonedas y enfrentó críticas durante el frenesí de acciones meme de 2021, cuando restringió el comercio de acciones de AMC y GameStop. Ahora, como pionera en el comercio de acciones tokenizadas, se encuentra en el centro de una nueva frontera regulatoria con pocos precedentes establecidos.

Para los inversores minoristas, el resultado de esta disputa podría determinar si obtienen un acceso más amplio al comercio de acciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana a través de rieles blockchain, o si los emisores tradicionales mantendrán un control estricto sobre cómo se representan digitalmente sus valores. Los observadores de la industria esperan que el debate se intensifique a medida que más plataformas experimenten con la tokenización y los reguladores evalúen el marco legal apropiado.