Robinhood CEO, AMC 분쟁에서 기업이 주식 토큰에 거부권을 가져서는 안 된다고 발언

Vlad Tenev는 증권 발행자가 주주 권리를 통제해야 하지만 공개 거래되는 주식을 추적하는 파생 상품은 통제해서는 안 된다고 주장하며, AMC는 자사 주식의 토큰화 버전에 반대하고 있다.

Robinhood의 CEO인 Vlad Tenev는 금요일 토큰화된 주식에 대한 증가하는 논쟁에 참여하여, 공개 거래 기업이 자사 주식을 추적하는 블록체인 기반 제품에 대해 거부권을 가져서는 안 된다고 선언했다. 이 성명은 Robinhood의 새로운 블록체인 플랫폼에서 거래되는 자사 주식의 토큰화 표현에 이의를 제기한 AMC Entertainment와의 격화되는 분쟁 속에서 나왔다.

금요일 게시물에서 Tenev는 발행자가 통제해야 하는 전통적인 주주 권리와 공개 거래되는 증권을 단순히 참조하는 별도의 금융 상품을 구분했다. '증권 발행자는 주주 권리를 통제해야 하지만 공개 거래되는 주식을 추적하는 별도의 제품은 통제해서는 안 된다'고 그는 썼으며, 토큰화된 주식이 실제 주식 소유권보다는 파생상품처럼 기능한다고 제안했다.

분쟁은 사용자가 암호화폐 및 밈코인과 함께 전통적인 주식의 토큰화 버전을 거래할 수 있게 하는 회사의 블록체인 플랫폼인 Robinhood Chain을 중심으로 전개되고 있다. AMC는 이러한 토큰의 합법성에 이의를 제기한 것으로 보도되었으며, 토큰이 실제 투표권이나 배당금을 부여하지 않더라도 회사가 브랜드와 증권이 디지털 형식으로 어떻게 표현되는지 통제해야 한다고 주장하고 있다.

Tenev의 입장은 전통적인 금융과 블록체인 기술이 어떻게 상호 작용해야 하는지에 대한 더 광범위한 철학적 분열을 반영한다. 토큰화 지지자들은 주식의 온체인 표현을 만드는 것이 접근을 민주화하고 새로운 거래 전략을 가능하게 한다고 주장하는 반면, 비평가들은 이것이 시장을 파편화하고 투자자 보호를 해치는 규제 회색 지대를 만들 수 있다고 경고한다.

법적 문제는 토큰화된 주식이 그 자체로 증권을 구성하는지 아니면 증권을 참조하는 파생 계약에 불과한지에 달려 있다. 파생상품으로 분류되면 기초 회사의 직접적인 통제에서 벗어날 가능성이 높다. 그러나 증권으로 간주되면 AMC와 같은 발행자는 잠재적으로 상표 침해를 주장하거나 토큰화를 허용하기 전에 라이선스 계약을 요구할 수 있다.

이것은 Robinhood가 전통 시장과 암호화폐 시장을 융합하려는 시도로 인해 조사를 받은 첫 번째 사례가 아니다. 회사는 이전에 암호화폐 제공을 둘러싼 규제 문제를 해결했으며, AMC와 GameStop 주식의 거래를 제한했던 2021년 밈 주식 열풍 동안 비판에 직면했다. 이제 토큰화된 주식 거래의 선구자로서 확립된 전례가 거의 없는 새로운 규제 영역의 중심에 서게 되었다.

소매 투자자들에게 이 분쟁의 결과는 블록체인 레일을 통해 연중무휴 주식 거래에 대한 더 광범위한 액세스를 얻을 수 있는지, 아니면 전통적인 발행자가 증권이 디지털 방식으로 어떻게 표현되는지에 대한 엄격한 통제를 유지할 것인지를 결정할 수 있다. 업계 관찰자들은 더 많은 플랫폼이 토큰화를 실험하고 규제 당국이 적절한 법적 프레임워크를 고려함에 따라 논쟁이 심화될 것으로 예상한다.