Open USD Ra Mắt Mô Hình Stablecoin Thuộc Sở Hữu Chung Của Đối Tác Để Thách Thức Song Đầu Tether và Circle

Open Standard phân phối 'đại đa số' cổ phần của mình cho các đối tác dựa trên đóng góp của họ vào sự tăng trưởng của stablecoin, đảo ngược mô hình được hỗ trợ bởi VC thống trị thị trường $250 tỷ.

Một nhà phát hành stablecoin mới đang nhắm trực tiếp vào Tether và Circle với cấu trúc sở hữu hoàn toàn khác biệt chia sẻ vốn với các đối tác giúp mở rộng quy mô. Open Standard, công ty đằng sau Open USD, sẽ phân phối phần lớn cổ phần của mình theo thời gian cho các sàn giao dịch, ví, bộ xử lý thanh toán và các đối tác khác dựa trên đóng góp của họ vào việc áp dụng stablecoin, CEO Zach Abrams công bố.

Mô hình đảo ngược cách tiếp cận điển hình được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm nơi người sáng lập và nhà đầu tư nắm giữ gần như toàn bộ lợi ích trong khi các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ chỉ kiếm được phí mỏng để niêm yết và phân phối token. Tether và Circle, cùng kiểm soát khoảng 90% thị trường stablecoin $250 tỷ, thuộc sở hữu của người sáng lập và cổ đông tư nhân; các sàn giao dịch tạo ra hàng tỷ khối lượng không thấy bất kỳ doanh thu phát hành nào.

Abrams mô tả sáng kiến như 'xây dựng tiền' theo cách sắp xếp các ưu đãi trong toàn bộ hệ sinh thái. Các đối tác tích hợp Open USD và tạo ra khối lượng giao dịch sẽ nhận được cấp vốn cổ phần vesting qua nhiều năm, biến họ thành đồng sở hữu thay vì nhà cung cấp dịch vụ. Cấu trúc giống hợp tác xã hơn là công ty truyền thống.

Thời điểm đáng chú ý. Circle gần đây đã ký thỏa thuận năm năm với Binance để quảng bá USDC, trong khi Tether tiếp tục thống trị với hơn $120 tỷ đang lưu hành. Cả hai nhà phát hành tạo ra hàng tỷ mỗi năm từ thu nhập lãi suất từ tín phiếu kho bạc và các tài sản khác hỗ trợ stablecoin của họ, nhưng không có gì chảy đến các nền tảng làm cho token hữu ích.

Open Standard chưa tiết lộ bao nhiêu vốn sẽ giữ lại cho người sáng lập và nhà đầu tư ban đầu, chỉ nói rằng 'đại đa số' sẽ đến với các đối tác. Công ty cũng chưa chỉ định các chỉ số sẽ xác định phân bổ vốn, mặc dù khối lượng và thu hút người dùng dự kiến là các yếu tố chính.

Đối với thị trường stablecoin, thí nghiệm có thể định hình lại động lực cạnh tranh. Nếu các sàn giao dịch và ví lớn thấy con đường đến quyền sở hữu thay vì chỉ phí niêm yết, họ có thể ưu tiên Open USD hơn các đối thủ hiện có. Rủi ro là thực thi: Tether và Circle đã dành nhiều năm xây dựng mối quan hệ quy định, cơ sở hạ tầng ngân hàng và thanh khoản mà người tham gia mới không thể sao chép qua đêm.

Câu hỏi rộng hơn là liệu quyền sở hữu chung có thể vượt qua hiệu ứng mạng đã củng cố hai stablecoin hàng đầu hay không. Bộ xử lý thanh toán và sàn giao dịch có ít lý do để quảng bá tùy chọn thứ ba trừ khi kinh tế thuyết phục, và vốn trong startup không đáng giá gì nếu stablecoin không đạt được lực kéo. Tuy nhiên, đối với các đối tác bực bội với sự tập trung lợi nhuận stablecoin, Open Standard cung cấp một mô hình đáng xem.