Open USD, Tether ve Circle Düzenine Meydan Okumak İçin Ortak Sahipli Stablecoin Modeli Başlattı

Open Standard, stablecoin büyümesine katkılarına göre ortaklara özkaynak payının 'ezici çoğunluğunu' dağıtarak $250 milyarlık pazara hakim olan VC destekli modeli tersine çeviriyor.

Yeni bir stablecoin ihraççısı, ölçeklenmesine yardımcı olan ortaklarla özkaynak paylaşan radikal farklı bir sahiplik yapısıyla doğrudan Tether ve Circle'ı hedefliyor. Open USD'nin arkasındaki şirket Open Standard, borsalar, cüzdanlar, ödeme işlemcileri ve diğer ortaklara stablecoin benimsenme katkılarına göre hisselerinin çoğunluğunu zaman içinde dağıtacağını CEO Zach Abrams duyurdu.

Model, kurucular ve yatırımcıların neredeyse tüm kazancı yakalarken, borsalar ve hizmet sağlayıcıların token listeleme ve dağıtım için yalnızca ince ücretler kazandığı tipik risk sermayesi destekli yaklaşımı tersine çeviriyor. $250 milyarlık stablecoin pazarının yaklaşık %90'ını birlikte kontrol eden Tether ve Circle, kurucuları ve özel hissedarlarına ait; milyarlarca hacim oluşturan borsalar hiçbir ihraç geliri görmüyor.

Abrams, girişimi tüm ekosistem genelinde teşvikleri hizalayan bir şekilde 'para inşa etme' olarak tanımladı. Open USD'yi entegre eden ve işlem hacmi oluşturan ortaklar, çok yıllı dönemlerde hak edilen özkaynak hibeleri alacak ve onları hizmet sağlayıcıları yerine ortak sahip haline getirecek. Yapı geleneksel bir şirketten çok kooperatife benziyor.

Zamanlama dikkat çekici. Circle yakın zamanda USDC'yi tanıtmak için Binance ile beş yıllık anlaşma imzalarken, Tether 120 milyar doların üzerinde dolaşımla hakimiyetini sürdürüyor. Her iki ihraççı da stablecoinlarını destekleyen Hazine bonoları ve diğer varlıklardan yıllık milyarlarca faiz geliri elde ediyor, ancak bunların hiçbiri tokenları faydalı kılan platformlara akmıyor.

Open Standard, kurucular ve erken yatırımcılar için ne kadar özkaynak tutacağını açıklamadı, sadece 'ezici çoğunluğun' ortaklara gideceğini söyledi. Şirket ayrıca özkaynak tahsislerini belirleyecek metrikleri de belirtmedi, ancak hacim ve kullanıcı kazanımının önemli faktörler olması bekleniyor.

Stablecoin pazarı için deney, rekabet dinamiklerini yeniden şekillendirebilir. Büyük borsalar ve cüzdanlar, sadece listeleme ücretleri yerine sahipliğe giden bir yol görürlerse, mevcut oyunculara göre Open USD'ye öncelik verebilirler. Risk yürütmede: Tether ve Circle, yeni bir katılımcının bir gecede kopyalayamayacağı düzenleyici ilişkiler, bankacılık altyapısı ve likidite oluşturmak için yıllar harcadılar.

Daha geniş soru, paylaşılan sahipliğin en iyi iki stablecoini güçlendiren ağ etkilerinin üstesinden gelip gelemeyeceğidir. Ödeme işlemcileri ve borsaların ekonomi ikna edici olmadıkça üçüncü bir seçeneği tanıtmak için çok az nedeni var ve stablecoin çekiş kazanmayı başaramazsa bir startup'taki özkaynak hiçbir değer taşımıyor. Yine de, stablecoin kârlarının konsantrasyonundan hayal kırıklığına uğramış ortaklar için, Open Standard izlemeye değer bir model sunuyor.