Open USD запускає модель стейблкоїна у спільній власності партнерів, щоб кинути виклик дуополії Tether і Circle

Open Standard розподіляє «переважну більшість» своїх акцій серед партнерів залежно від їхнього внеску в розвиток стейблкоїна, перевертаючи модель венчурного фінансування, яка домінує на ринку вартістю $250 мільярдів.

Новий емітент стейблкоїнів прямо метить у Tether і Circle з радикально іншою структурою власності, яка ділить акції з партнерами, що допомагають масштабуванню. Open Standard, компанія за Open USD, розподілятиме більшість своїх акцій з часом між біржами, гаманцями, платіжними процесорами та іншими партнерами на основі їхнього внеску в прийняття стейблкоїна, оголосив генеральний директор Зак Абрамс.

Модель перевертає типовий підхід венчурного фінансування, де засновники та інвестори отримують майже всю вигоду, тоді як біржі та постачальники послуг заробляють лише невеликі комісії за лістинг і розповсюдження токена. Tether і Circle, які разом контролюють близько 90% ринку стейблкоїнів вартістю $250 мільярдів, належать їхнім засновникам і приватним акціонерам; біржі, які генерують мільярди обсягів, не бачать жодного доходу від емісії.

Абрамс описав ініціативу як «створення грошей» у спосіб, що узгоджує стимули в усій екосистемі. Партнери, які інтегрують Open USD і генерують обсяг транзакцій, отримають грантові акції з багаторічним вестингом, перетворюючись на співвласників, а не постачальників послуг. Структура більше нагадує кооператив, ніж традиційну корпорацію.

Час примітний. Circle нещодавно підписала п'ятирічну угоду з Binance для просування USDC, тоді як Tether продовжує домінувати з понад $120 мільярдами в обігу. Обидва емітенти генерують мільярди щорічно у вигляді процентного доходу від казначейських векселів та інших активів, що забезпечують їхні стейблкоїни, але нічого з цього не надходить на платформи, які роблять токени корисними.

Open Standard не розкрила, скільки акцій залишить для засновників і ранніх інвесторів, заявивши лише, що «переважна більшість» піде партнерам. Компанія також не уточнила метрики, які визначатимуть розподіл акцій, хоча обсяг і залучення користувачів, як очікується, будуть ключовими факторами.

Для ринку стейблкоїнів цей експеримент може змінити конкурентну динаміку. Якщо великі біржі та гаманці побачать шлях до власності, а не просто комісії за лістинг, вони можуть надати пріоритет Open USD над діючими гравцями. Ризик полягає у виконанні: Tether і Circle витратили роки на побудову регуляторних відносин, банківської інфраструктури та ліквідності, які новий учасник не може відтворити за ніч.

Ширше питання полягає в тому, чи може спільна власність подолати мережеві ефекти, які закріпили топ-два стейблкоїни. Платіжні процесори та біржі мають мало причин просувати третій варіант, якщо економіка не є переконливою, а акції стартапу нічого не варті, якщо стейблкоїн не набуде популярності. Проте для партнерів, розчарованих концентрацією прибутків від стейблкоїнів, Open Standard пропонує модель, яку варто спостерігати.