Open USD uruchamia model stablecoina współwłasności partnerów, aby rzucić wyzwanie duopolowi Tether i Circle

Open Standard dystrybuuje 'przytłaczającą większość' swojego kapitału wśród partnerów w oparciu o ich wkład w rozwój stablecoina, odwracając model wspierany przez VC, który dominuje na rynku o wartości 250 miliardów dolarów.

Nowy emitent stablecoinów bezpośrednio celuje w Tether i Circle z radykalnie odmienną strukturą własności, która dzieli kapitał z partnerami pomagającymi w skalowaniu. Open Standard, firma stojąca za Open USD, będzie dystrybuować większość swoich akcji w czasie do giełd, portfeli, procesorów płatności i innych partnerów w oparciu o ich wkład w adopcję stablecoina, ogłosił CEO Zach Abrams.

Model odwraca typowe podejście wspierane kapitałem wysokiego ryzyka, gdzie założyciele i inwestorzy przejmują prawie wszystkie korzyści, podczas gdy giełdy i dostawcy usług zarabiają tylko niewielkie opłaty za notowanie i dystrybucję tokena. Tether i Circle, które razem kontrolują około 90% rynku stablecoinów o wartości 250 miliardów dolarów, są własnością założycieli i prywatnych akcjonariuszy; giełdy generujące miliardy wolumenu nie widzą żadnych przychodów z emisji.

Abrams opisał inicjatywę jako 'budowanie pieniądza' w sposób, który dostosowuje zachęty w całym ekosystemie. Partnerzy, którzy integrują Open USD i generują wolumen transakcji, otrzymają dotacje kapitałowe, które będą nabywane w okresach wieloletnich, przekształcając ich we współwłaścicieli, a nie dostawców usług. Struktura przypomina bardziej spółdzielnię niż tradycyjną korporację.

Czas jest godny uwagi. Circle niedawno podpisał pięcioletnią umowę z Binance w celu promowania USDC, podczas gdy Tether nadal dominuje z ponad 120 miliardami dolarów w obiegu. Obaj emitenci generują rocznie miliardy w postaci dochodu odsetkowego z bonów skarbowych i innych aktywów zabezpieczających ich stablecoiny, ale nic z tego nie trafia do platform, które sprawiają, że tokeny są przydatne.

Open Standard nie ujawnił, ile kapitału zachowa dla założycieli i wczesnych inwestorów, mówiąc jedynie, że 'przytłaczająca większość' trafi do partnerów. Firma nie określiła również wskaźników, które będą determinować alokacje kapitału, chociaż oczekuje się, że wolumen i pozyskiwanie użytkowników będą kluczowymi czynnikami.

Dla rynku stablecoinów eksperyment może zmienić dynamikę konkurencji. Jeśli główne giełdy i portfele zobaczą ścieżkę do własności zamiast tylko opłat za notowanie, mogą nadać priorytet Open USD nad ustalonymi graczami. Ryzyko tkwi w wykonaniu: Tether i Circle spędziły lata budując relacje regulacyjne, infrastrukturę bankową i płynność, których nowy uczestnik nie może powielić z dnia na dzień.

Szersze pytanie brzmi, czy współwłasność może pokonać efekty sieciowe, które ugruntowały dwa najlepsze stablecoiny. Procesory płatności i giełdy mają niewiele powodów, aby promować trzecią opcję, chyba że ekonomia jest przekonująca, a kapitał w startupie nie jest nic wart, jeśli stablecoin nie zyska trakcji. Mimo to, dla partnerów sfrustrowanych koncentracją zysków ze stablecoinów, Open Standard oferuje model warty obserwacji.