Франція пропонує 31,4% податок на регульовані стейблкоїни на тлі попереджень про офшорний відтік

Масштабний податковий план, спрямований на регульовані стейблкоїни у Франції, може змусити трейдерів перейти до неконтрольованих офшорних каналів, попередив генеральний директор Chainalysis у Франції, загрожуючи зусиллям країни створити регульовані ринки цифрових активів.

Французькі регулятори розглядають запровадження 31,4% податку на операції з регульованими стейблкоїнами — крок, який, за попередженням генерального директора Chainalysis у Франції Франсуа Вольпо, може мати зворотний ефект, штовхаючи трейдерів на офшорні платформи поза межами європейського фінансового нагляду. Пропозиція з'являється, коли Франція намагається позиціонувати себе як центр регульованих цифрових фінансів у Європейському Союзі, але критики кажуть, що каральна ставка ризикує підірвати цю амбіцію.

Податок застосовуватиметься до стейблкоїнів, випущених за новою французькою системою цифрових активів, яка вимагає від емітентів підтримувати повні резерви в євро та проходити регулярні аудити. На відміну від нерегульованих токенів, відповідні стейблкоїни, такі як EURC від Circle або EUR CoinVertible від Société Générale, пропонують захист інвесторів та прозоре забезпечення резервами. Запропонований збір зробить французькі регульовані стейблкоїни одними з найбільш оподатковуваних фінансових інструментів у країні, перевищуючи навіть ставки податку на приріст капіталу від акцій.

Вольпо повідомив французькій фінансовій пресі, що податок може створити спотворені стимули. Трейдери можуть обрати офшорні стейблкоїни, випущені з юрисдикцій з легшим регулюванням, або направляти транзакції через іноземні біржі, які не звітують перед французькими податковими органами. Це послабить видимість, якою регулятори зараз користуються щодо внутрішніх криптопотоків, ускладнюючи виявлення відмивання грошей або ухилення від санкцій. Це також позбавить французькі фінтех-компанії обсягу транзакцій, передаючи частку ринку конкурентам у Швейцарії, ОАЕ або Сінгапурі.

Податковий план є частиною ширшого пакету, спрямованого на закриття бюджетного дефіциту, розширеного недавніми фіскальними стимулами. Французькі законодавці стверджують, що операції зі стейблкоїнами повинні оподатковуватися за ставками, порівнянними з традиційним обміном валют, і що індустрія цифрових активів давно користувалася легшим режимом, ніж банки. Прихильники вказують на те, що перекази стейблкоїнів часто обходять комісії платіжних процесорів, даючи криптофірмам конкурентну перевагу, яку податок має нейтралізувати.

Галузеві групи, включаючи Асоціацію розвитку цифрових активів, назвали ставку надмірною та попередили, що вона може придушити інновації. Вони зазначають, що користувачі стейблкоїнів у Франції вже сплачують податок на додану вартість на певні послуги та податок на приріст капіталу при конвертації криптовалюти у фіат. Додавання третього рівня оподаткування, стверджують вони, зробить неекономічним використання регульованих токенів для щоденних платежів або міжнародних грошових переказів — саме тих випадків використання, які регулятори стверджують підтримувати.

У разі прийняття податок набуде чинності в січні 2027 року, надаючи учасникам ринку приблизно два місяці на адаптацію. Ранні дані з французьких бірж показують помірне зростання виведень на іноземні гаманці з моменту першого оголошення пропозиції наприкінці вересня, хоча обсяги залишаються значно нижче панічних рівнів. Спостерігачі стежитимуть, чи інші держави-члени ЄС підуть за прикладом, чи Франція опиниться ізольованою, створюючи стимул для пошуку найвигідніших умов у межах єдиного ринку. Європейська Комісія поки що відмовилася коментувати, зазначивши, що оподаткування залишається національною компетенцією відповідно до договорів ЄС.