Francja proponuje 31,4% podatek od regulowanych stablecoinów, branża ostrzega przed odpływem offshore

Szeroki plan podatkowy skierowany na regulowane stablecoiny we Francji może pchnąć traderów w stronę nienadzorowanych kanałów offshore, ostrzegł CEO Chainalysis we Francji, zagrażając wysiłkom kraju w kierunku zgodnych rynków aktywów cyfrowych.

Francuscy regulatorzy rozważają wprowadzenie 31,4% podatku od transakcji z regulowanymi stablecoinami, co według François Volpoet, CEO Chainalysis dla Francji, może przynieść odwrotny skutek, pchając traderów na platformy offshore działające poza zasięgiem europejskiego nadzoru finansowego. Propozycja pojawia się w czasie, gdy Francja stara się pozycjonować jako centrum dla regulowanych finansów cyfrowych w Unii Europejskiej, ale krytycy twierdzą, że karząca stopa podatkowa ryzyka podważenia tej ambicji.

Podatek będzie dotyczył stablecoinów emitowanych w ramach nowego francuskiego systemu aktywów cyfrowych, który wymaga od emitentów utrzymywania pełnych rezerw w euro i poddawania się regularnym audytom. W przeciwieństwie do nieuregulowanych tokenów, zgodne stablecoiny takie jak EURC od Circle czy EUR CoinVertible od Société Générale oferują ochronę inwestorów i przejrzyste wsparcie rezerwowe. Proponowana opłata uczyniłaby francuskie regulowane stablecoiny jednymi z najciężej opodatkowanych instrumentów finansowych w kraju, przekraczając nawet stawki podatku od zysków kapitałowych od akcji.

Volpoet powiedział francuskiej prasie finansowej, że podatek może stworzyć wypaczone zachęty. Traderzy mogą wybrać stablecoiny offshore emitowane z jurysdykcji o lżejszym dotyku regulacyjnym lub kierować transakcje przez zagraniczne giełdy, które nie zgłaszają się do francuskich organów podatkowych. To podkopałoby widoczność, z której regulatorzy obecnie korzystają w odniesieniu do krajowych przepływów krypto, utrudniając wykrywanie prania pieniędzy lub omijania sankcji. Pozbawiłoby to również francuskie firmy fintech wolumenu transakcji, przekazując udział w rynku rywalom w Szwajcarii, ZEA lub Singapurze.

Plan podatkowy jest częścią szerszego pakietu mającego na celu zamknięcie deficytu budżetowego rozszerzonego przez niedawne bodźce fiskalne. Francuscy prawodawcy twierdzą, że transakcje z stablecoinami powinny być opodatkowane według stawek porównywalnych z tradycyjną wymianą walut, a branża aktywów cyfrowych od dawna cieszy się lżejszym traktowaniem niż banki. Zwolennicy wskazują, że przelewy stablecoinów często omijają opłaty pobierane przez procesory płatności, dając firmom kryptowalutowym przewagę konkurencyjną, którą podatek ma zneutralizować.

Grupy branżowe, w tym Stowarzyszenie Rozwoju Aktywów Cyfrowych, nazwały stawkę nadmierną i ostrzegły, że może zdusić innowacje. Zauważają, że użytkownicy stablecoinów we Francji już płacą podatek od wartości dodanej od niektórych usług i podatek od zysków kapitałowych od konwersji krypto na fiat. Dodanie trzeciej warstwy opodatkowania, argumentują, uczyniłoby nieekonomicznym używanie regulowanych tokenów do codziennych płatności lub przekazów transgranicznych - właśnie tych przypadków użycia, które regulatorzy twierdzą, że wspierają.

Jeśli zostanie uchwalony, podatek wejdzie w życie w styczniu 2027 roku, dając uczestnikom rynku około dwóch miesięcy na dostosowanie się. Wczesne dane z francuskich giełd pokazują umiarkowany wzrost wypłat na zagraniczne portfele od czasu, gdy propozycja została po raz pierwszy przedstawiona pod koniec września, chociaż wolumeny pozostają znacznie poniżej poziomów paniki. Obserwatorzy będą śledzić, czy inne państwa członkowskie UE pójdą w ich ślady, czy też Francja znajdzie się w izolacji, tworząc zachętę do poszukiwania najlepszych warunków w ramach jednolitego rynku. Komisja Europejska jak dotąd odmówiła komentarza, zauważając, że opodatkowanie pozostaje kompetencją krajową zgodnie z traktatami UE.