Fransa Düzenlenmiş Stablecoin'ler için %31,4 Vergi Öneriyor, Sektör Offshore Göçünden Endişeli

Fransa'da düzenlenmiş stablecoin'leri hedef alan kapsamlı vergi planı, tüccarları izlenmeyen offshore kanallara itebilir diye uyaran Chainalysis Fransa CEO'su, ülkenin uyumlu dijital varlık piyasalarına yönelik çabasını tehdit ediyor.

Fransız düzenleyiciler, düzenlenmiş stablecoin'leri içeren işlemler üzerinden %31,4 vergi almayı düşünüyor; Chainalysis Fransa CEO'su François Volpoet, bu adımın Avrupa finansal gözetiminin erişim alanının ötesinde faaliyet gösteren offshore platformlara tüccarları iterek tersine tepebileceği konusunda uyarıyor. Öneri, Fransa'nın kendisini Avrupa Birliği içinde düzenlenmiş dijital finans merkezi olarak konumlandırmaya çalıştığı bir dönemde gelirken, eleştirmenler cezalandırıcı oranın bu hırsı baltalama riski taşıdığını söylüyor.

Vergi, ihraççıların tam euro rezervi tutmasını ve düzenli denetimlere tabi olmasını gerektiren Fransa'nın yeni dijital varlık çerçevesi altında ihraç edilen stablecoin'ler için geçerli olacak. Düzenlenmemiş token'ların aksine, Circle'ın EURC'si veya Société Générale'in EUR CoinVertible'ı gibi uyumlu stablecoin'ler yatırımcı koruması ve şeffaf rezerv desteği sunuyor. Önerilen harç, Fransa'nın düzenlenmiş stablecoin'lerini ülkedeki en ağır vergilendirilen finansal araçlar arasına sokacak, hatta hisse senetleri üzerindeki sermaye kazancı oranlarını bile aşacak.

Volpoet Fransız finans basınına verginin çarpık teşvikler yaratabileceğini söyledi. Tüccarlar daha hafif düzenleyici dokunuşa sahip yargı bölgelerinden ihraç edilen offshore stablecoin'leri tercih edebilir veya işlemleri Fransız vergi makamlarına rapor vermeyen yabancı borsalar üzerinden yönlendirebilir. Bu, düzenleyicilerin şu anda yerel kripto akışları üzerinde sahip olduğu görünürlüğü aşındıracak, kara para aklama veya yaptırımlardan kaçınmayı tespit etmeyi zorlaştıracaktır. Ayrıca Fransız fintech şirketlerini işlem hacminden mahrum bırakacak, pazar payını İsviçre, BAE veya Singapur'daki rakiplere devredecektir.

Vergi planı, son mali teşviklerle genişletilmiş bütçe açığını kapatmayı amaçlayan daha geniş bir paketin parçası. Fransız yasa koyucular, stablecoin işlemlerinin geleneksel döviz değişimiyle karşılaştırılabilir oranlarda vergilendirilmesi gerektiğini ve dijital varlık endüstrisinin uzun süredir bankalardan daha hafif muamele gördüğünü savunuyor. Destekçiler, stablecoin transferlerinin genellikle ödeme işlemcileri tarafından alınan ücretleri atladığını, kripto firmalarına verginin nötralize etmeyi amaçladığı rekabet avantajı verdiğini belirtiyor.

Dijital Varlıkların Geliştirilmesi Derneği dahil sektör grupları oranı aşırı olarak nitelendirdi ve inovasyonu boğabileceği konusunda uyardı. Fransa'daki stablecoin kullanıcılarının belirli hizmetlerde zaten katma değer vergisi ve kripto-fiat dönüşümlerinde sermaye kazancı vergisi ödediğine dikkat çekiyorlar. Üçüncü bir vergi katmanı eklemenin, düzenleyicilerin desteklediğini iddia ettiği tam da kullanım durumları olan günlük ödemeler veya sınır ötesi havaleler için düzenlenmiş token kullanmayı ekonomik olmaktan çıkaracağını savunuyorlar.

Yasalaşırsa, vergi Ocak 2027'de yürürlüğe girecek ve pazar katılımcılarına uyum sağlamaları için yaklaşık iki ay süre verecek. Fransız borsalarından gelen erken veriler, Eylül sonlarında öneri ilk kez ortaya atıldığından bu yana yabancı cüzdanlara çekimlerde mütevazı bir artış gösteriyor, ancak hacimler panik seviyelerinin çok altında kalıyor. Gözlemciler diğer AB üye devletlerinin ardından gelip gelmeyeceğini veya Fransa'nın kendini izole bulup bulmayacağını, tek pazarda forum alışverişi için bir teşvik yaratıp yaratmayacağını izleyecek. Avrupa Komisyonu şimdiye kadar yorum yapmayı reddetti ve AB antlaşmaları uyarınca vergilendirmenin ulusal bir yetki olarak kaldığını belirtti.