Prancis Mengusulkan Pajak 31,4% untuk Stablecoin Terregulasi Saat Industri Memperingatkan Eksodus Offshore

Rencana pajak luas yang menargetkan stablecoin terregulasi di Prancis dapat mendorong trader menuju saluran offshore yang tidak diawasi, memperingatkan CEO Chainalysis Prancis, mengancam dorongan negara menuju pasar aset digital yang patuh.

Regulator Prancis sedang mempertimbangkan pajak 31,4% atas transaksi yang melibatkan stablecoin terregulasi, sebuah langkah yang diingatkan oleh CEO Chainalysis untuk Prancis François Volpoet dapat berbalik merugikan dengan mendorong trader ke platform offshore yang beroperasi di luar jangkauan pengawasan keuangan Eropa. Proposal ini muncul ketika Prancis berusaha memposisikan dirinya sebagai pusat keuangan digital terregulasi dalam Uni Eropa, tetapi para kritikus mengatakan tarif hukuman itu berisiko merusak ambisi tersebut.

Pajak akan berlaku untuk stablecoin yang diterbitkan di bawah kerangka aset digital baru Prancis, yang mengharuskan penerbit untuk mempertahankan cadangan euro penuh dan menjalani audit rutin. Tidak seperti token yang tidak diatur, stablecoin yang patuh seperti EURC Circle atau EUR CoinVertible Société Générale menawarkan perlindungan investor dan dukungan cadangan yang transparan. Pungutan yang diusulkan akan membuat stablecoin terregulasi Prancis di antara instrumen keuangan yang paling banyak dikenakan pajak di negara itu, bahkan melampaui tarif pajak capital gain atas saham.

Volpoet memberi tahu pers keuangan Prancis bahwa pajak tersebut dapat menciptakan insentif yang menyimpang. Trader mungkin memilih stablecoin offshore yang diterbitkan dari yurisdiksi dengan sentuhan regulasi yang lebih ringan, atau merutekan transaksi melalui bursa asing yang tidak melaporkan ke otoritas pajak Prancis. Itu akan mengikis visibilitas yang saat ini dinikmati regulator atas aliran kripto domestik, mempersulit deteksi pencucian uang atau penghindaran sanksi. Ini juga akan merampas fintech Prancis dari volume transaksi, menyerahkan pangsa pasar kepada pesaing di Swiss, UEA, atau Singapura.

Rencana pajak adalah bagian dari paket yang lebih luas yang dimaksudkan untuk menutup defisit anggaran yang diperluas oleh stimulus fiskal baru-baru ini. Pembuat undang-undang Prancis berpendapat bahwa transaksi stablecoin harus dikenakan pajak dengan tarif yang sebanding dengan pertukaran mata uang tradisional, dan bahwa industri aset digital telah lama menikmati perlakuan yang lebih ringan daripada bank. Para pendukung menunjukkan fakta bahwa transfer stablecoin sering melewati biaya yang dikenakan oleh prosesor pembayaran, memberikan perusahaan kripto keunggulan kompetitif yang dimaksudkan untuk dinetralisir oleh pajak.

Kelompok industri termasuk Asosiasi untuk Pengembangan Aset Digital telah menyebut tarifnya berlebihan dan memperingatkan bahwa itu dapat mencekik inovasi. Mereka mencatat bahwa pengguna stablecoin di Prancis sudah membayar pajak pertambahan nilai atas layanan tertentu dan pajak capital gain atas konversi kripto-ke-fiat. Menambahkan lapisan perpajakan ketiga, mereka berpendapat, akan membuat tidak ekonomis untuk menggunakan token terregulasi untuk pembayaran sehari-hari atau remitansi lintas batas, justru kasus penggunaan yang diklaim didukung oleh regulator.

Jika diberlakukan, pajak akan berlaku pada Januari 2027, memberikan pelaku pasar sekitar dua bulan untuk menyesuaikan diri. Data awal dari bursa Prancis menunjukkan peningkatan moderat dalam penarikan ke dompet asing sejak proposal pertama kali dilontarkan pada akhir September, meskipun volume tetap jauh di bawah level panik. Pengamat akan mengawasi apakah negara anggota UE lain mengikuti jejak atau apakah Prancis menemukan dirinya terisolasi, menciptakan insentif untuk forum shopping dalam pasar tunggal. Komisi Eropa sejauh ini menolak berkomentar, mencatat bahwa perpajakan tetap menjadi kompetensi nasional di bawah perjanjian UE.