Goldman Sachs ouvre un fonds du Trésor de 100 milliards de dollars aux entreprises crypto sans tokenisation

Le géant de Wall Street permet aux plateformes crypto institutionnelles d'exploiter son énorme fonds du marché monétaire gouvernemental comme garantie, contournant la nécessité de créer une version blockchain des actifs.

Goldman Sachs a ouvert l'accès à son fonds du Trésor d'environ 100 milliards de dollars aux entreprises crypto institutionnelles, marquant une intégration significative de l'infrastructure financière traditionnelle dans les marchés d'actifs numériques. Cette décision permet aux plateformes crypto d'utiliser des parts du fonds du marché monétaire gouvernemental de Goldman comme garantie sans nécessiter de tokenisation, un écart par rapport à l'approche native blockchain que beaucoup avaient anticipée.

L'arrangement offre aux échanges crypto institutionnels et aux dépositaires un moyen de publier une garantie liquide de haute qualité tout en gardant les actifs dans le système financier traditionnel. Plutôt que de frapper des tokens représentant des titres du Trésor sur une blockchain, Goldman étend simplement l'accès à sa structure de fonds existante par le biais d'accords juridiques et opérationnels avec des contreparties crypto qualifiées.

Ce modèle diffère nettement des récentes initiatives de Trésors tokenisés de Franklin Templeton, qui a créé des représentations on-chain des parts de son fonds du marché monétaire pouvant circuler entre blockchains. L'approche de Goldman maintient les parts du fonds hors chaîne, s'appuyant plutôt sur des cadres de garde et juridiques déjà familiers aux investisseurs institutionnels.

La décision reflète l'opinion de Goldman selon laquelle les entreprises crypto ont plus urgemment besoin d'accéder à une garantie stable générant des rendements qu'elles n'ont besoin que cette garantie existe sur une blockchain. Avec les prêts crypto, le trading de dérivés et le prime brokerage institutionnel nécessitant tous une gestion robuste des garanties, la disponibilité d'un pool de Trésor de 100 milliards de dollars résout des défis de liquidité immédiats.

Pour les plateformes crypto, l'avantage est double: elles obtiennent l'accès à l'un des pools de garantie les plus liquides et fiables de la finance mondiale, et évitent la complexité opérationnelle et l'incertitude réglementaire qui peuvent accompagner les titres tokenisés. La taille pure du fonds signifie également que les grandes institutions peuvent publier ou retirer des garanties sans déplacer les marchés.

Goldman n'a pas divulgué quelles entreprises crypto participent au programme ni quel volume du fonds a été alloué. La banque a progressivement élargi ses services d'actifs numériques depuis son retour dans le secteur en 2021, offrant des dérivés Bitcoin, des solutions de garde et des transactions de pension basées sur blockchain à des clients sélectionnés. Cet accès au fonds du Trésor représente une autre étape dans l'intégration des marchés crypto dans l'infrastructure centrale de Wall Street, même si les débats se poursuivent sur la question de savoir si cette infrastructure elle-même devrait être reconstruite sur des blockchains.