Goldman Sachs öffnet 100-Milliarden-Dollar-Treasury-Fonds für Krypto-Firmen ohne Tokenisierung

Der Wall-Street-Riese erlaubt institutionellen Krypto-Plattformen, seinen massiven Geldmarktfonds für Staatsanleihen als Sicherheit zu nutzen, ohne eine Blockchain-Version der Vermögenswerte erstellen zu müssen.

Goldman Sachs hat den Zugang zu seinem etwa 100 Milliarden Dollar schweren Treasury-Fonds für institutionelle Krypto-Firmen geöffnet und markiert damit eine bedeutende Integration traditioneller Finanzinfrastruktur in digitale Vermögensmärkte. Der Schritt ermöglicht es Krypto-Plattformen, Anteile an Goldmans Geldmarktfonds für Staatsanleihen als Sicherheit zu verwenden, ohne eine Tokenisierung zu erfordern, eine Abweichung vom blockchain-nativen Ansatz, den viele erwartet hatten.

Die Vereinbarung gibt institutionellen Krypto-Börsen und Verwahrern eine Möglichkeit, hochwertige liquide Sicherheiten zu stellen, während die Vermögenswerte im traditionellen Finanzsystem verbleiben. Anstatt Token zu prägen, die Treasury-Wertpapiere auf einer Blockchain repräsentieren, erweitert Goldman einfach den Zugang zu seiner bestehenden Fondsstruktur durch rechtliche und operative Vereinbarungen mit qualifizierten Krypto-Gegenparteien.

Dieses Modell unterscheidet sich stark von den jüngsten tokenisierten Treasury-Initiativen von Franklin Templeton, das On-Chain-Darstellungen seiner Geldmarktfondsanteile geschaffen hat, die zwischen Blockchains bewegt werden können. Goldmans Ansatz hält die Fondsanteile off-chain und verlässt sich stattdessen auf Verwahrungs- und Rechtsrahmen, die institutionellen Anlegern bereits vertraut sind.

Die Entscheidung spiegelt Goldmans Ansicht wider, dass Krypto-Firmen dringender Zugang zu stabilen, renditeorientierten Sicherheiten benötigen, als dass diese Sicherheiten auf einer Blockchain existieren müssen. Mit Krypto-Krediten, Derivatehandel und institutionellem Prime Brokerage, die alle ein robustes Sicherheitenmanagement erfordern, löst die Verfügbarkeit eines 100-Milliarden-Dollar-Treasury-Pools unmittelbare Liquiditätsherausforderungen.

Für Krypto-Plattformen ist der Nutzen zweifach: Sie erhalten Zugang zu einem der liquidesten und vertrauenswürdigsten Sicherheitenpools im globalen Finanzwesen und vermeiden die operative Komplexität und regulatorische Unsicherheit, die tokenisierte Wertpapiere begleiten können. Die schiere Größe des Fonds bedeutet auch, dass große Institutionen Sicherheiten stellen oder abheben können, ohne Märkte zu bewegen.

Goldman hat nicht offengelegt, welche Krypto-Firmen am Programm teilnehmen oder welches Volumen des Fonds zugewiesen wurde. Die Bank hat seit ihrem Wiedereintritt in den Bereich 2021 ihre Digital-Asset-Dienste schrittweise erweitert und bietet ausgewählten Kunden Bitcoin-Derivate, Verwahrungslösungen und blockchain-basierte Repo-Transaktionen an. Dieser Treasury-Fonds-Zugang stellt einen weiteren Schritt bei der Einbettung von Krypto-Märkten in die Kerninfrastruktur der Wall Street dar, auch während die Debatten darüber fortgesetzt werden, ob diese Infrastruktur selbst auf Blockchains neu aufgebaut werden sollte.