Kanada Otwiera Konsultacje w Sprawie Projektu Zasad dla Stablecoinów, Utrzymuje Zakaz Zysków

Zgodnie z projektem zasad, emitenci stablecoinów niebędący bankami muszą zabezpieczać tokeny 1:1 rezerwami utrzymywanymi w kwalifikowanych kanadyjskich instytucjach i rozliczać umorzenia w ciągu trzech dni roboczych.

Kanada opublikowała projekt regulacji stablecoinów do konsultacji publicznych, ustanawiając rygorystyczne wymogi dotyczące rezerw i utrzymując stanowczy zakaz tokenów oprocentowanych. Przepisy wymagają od emitentów niebędących bankami utrzymywania rezerw równych 100% tokenów w obiegu w kwalifikowanych kanadyjskich instytucjach finansowych, podczas gdy umorzenia muszą być rozliczane w ciągu trzech dni roboczych.

Projekt ram pojawia się, gdy stablecoiny coraz bardziej konkurują z tradycyjnymi depozytami bankowymi. Zakazując zysków, kanadyjscy regulatorzy wyznaczają wyraźną granicę między stablecoinami a produktami depozytowymi, zapewniając, że te cyfrowe tokeny pozostają czysto transakcyjne, a nie narzędziami oszczędnościowymi.

Dla emitentów wymóg rezerwy 1:1 oznacza, że każdy dolar stablecoina w obiegu musi być zabezpieczony dolarem znajdującym się w kanadyjskim banku lub innej kwalifikowanej instytucji. Kontrastuje to z niektórymi rozwiązaniami offshore, gdzie rezerwy mogą być utrzymywane w wielu jurysdykcjach lub częściowo inwestowane w krótkoterminowe papiery wartościowe generujące zwroty przekazywane posiadaczom tokenów.

Trzydniowe okno umorzenia zostało zaprojektowane w celu zrównoważenia ochrony konsumentów z realiami operacyjnymi. Użytkownicy, którzy chcą zamienić stablecoiny z powrotem na dolary kanadyjskie, będą mieli gwarantowane ramy czasowe, unikając nieokreślonych opóźnień, które nękały niektóre międzynarodowe platformy w okresach napięć.

Zakaz zysków bezpośrednio wpływa na produkty, takie jak te oferowane przez niektóre amerykańskie platformy, gdzie posiadacze stablecoinów zarabiają odsetki od swoich sald. Mieszkańcy Kanady korzystający z takich platform zobaczą wyłączone te funkcje lub będą borykać się z niepewnością regulacyjną, czy ich posiadłości są zgodne z prawem krajowym.

Obserwatorzy branży zauważają, że zasady faworyzują ugruntowane instytucje finansowe, które już prowadzą działalność przyjmowania depozytów. Mniejsze startupy fintech, które mają nadzieję na emisję stablecoinów, będą musiały zabezpieczyć relacje bankowe i spełnić standardy kapitalizacji zazwyczaj zarezerwowane dla podmiotów regulowanych, podnosząc bariery wejścia.

Okres konsultacji pozwala uczestnikom branży komentować, czy wymogi dotyczące rezerw i umorzeń są wykonalne i czy zakaz zysków może popchnąć kanadyjskich użytkowników w stronę nieregulowanych alternatyw offshore. Regulatorzy rozważą te opinie przed sfinalizowaniem ram, prawdopodobnie na początku 2027 roku.