Kanada eröffnet Konsultation zu Stablecoin-Regelentwurf, behält Rendite-Verbot bei

Nach den Regelentwürfen müssen Nicht-Bank-Stablecoin-Emittenten Token 1:1 mit Reserven bei qualifizierten kanadischen Institutionen decken und Rücknahmen innerhalb von drei Werktagen abwickeln.

Kanada hat einen Stablecoin-Regulierungsentwurf zur öffentlichen Konsultation veröffentlicht, der strenge Reserveanforderungen festlegt und ein festes Verbot zinstragender Token beibehält. Die Regeln verlangen von Nicht-Bank-Emittenten, Reserven in Höhe von 100% der ausstehenden Token bei qualifizierten kanadischen Finanzinstituten zu halten, während Rücknahmen innerhalb von drei Werktagen abgewickelt werden müssen.

Der Rahmenwerkentwurf kommt, während Stablecoins zunehmend mit traditionellen Bankeinlagen konkurrieren. Durch das Verbot von Renditen ziehen kanadische Regulierungsbehörden eine klare Linie zwischen Stablecoins und Einlagenprodukten und stellen sicher, dass diese digitalen Token rein transaktional bleiben und keine Sparinstrumente sind.

Für Emittenten bedeutet die 1:1-Reserveanforderung, dass jeder Dollar an Stablecoins im Umlauf durch einen Dollar gedeckt sein muss, der bei einer kanadischen Bank oder einer anderen qualifizierten Institution liegt. Dies steht im Kontrast zu einigen Offshore-Vereinbarungen, bei denen Reserven in mehreren Jurisdiktionen gehalten oder teilweise in kurzfristige Wertpapiere investiert werden, die Erträge generieren, die an Token-Inhaber weitergegeben werden.

Das dreitägige Rücknahmefenster soll Verbraucherschutz mit operativen Realitäten in Einklang bringen. Nutzer, die Stablecoins zurück in kanadische Dollar umwandeln möchten, erhalten einen garantierten Zeitrahmen und vermeiden unbestimmte Verzögerungen, die einige internationale Plattformen in Stressphasen geplagt haben.

Das Rendite-Verbot wirkt sich direkt auf Produkte aus, wie sie von einigen US-Plattformen angeboten werden, bei denen Stablecoin-Inhaber Zinsen auf ihre Guthaben verdienen. Kanadische Einwohner, die solche Plattformen nutzen, werden diese Funktionen entweder deaktiviert sehen oder mit regulatorischer Unsicherheit konfrontiert, ob ihre Bestände dem nationalen Recht entsprechen.

Branchenbeobachter bemerken, dass die Regeln etablierte Finanzinstitute begünstigen, die bereits Einlagengeschäfte betreiben. Kleinere Fintech-Startups, die Stablecoins ausgeben möchten, müssen Bankbeziehungen sichern und Kapitalisierungsstandards erfüllen, die typischerweise regulierten Einheiten vorbehalten sind, was Eintrittsbarrieren erhöht.

Die Konsultationsperiode ermöglicht es Branchenteilnehmern, zu kommentieren, ob die Reserve- und Rücknahmeanforderungen machbar sind und ob das Rendite-Verbot kanadische Nutzer zu unregulierten Offshore-Alternativen drängen könnte. Regulierungsbehörden werden diese Inputs abwägen, bevor sie den Rahmen voraussichtlich Anfang 2027 finalisieren.