Blockchain.com готовит IPO на $500 млн при оценке до $6 млрд

Лондонская криптосервисная компания конфиденциально подала документы в SEC ранее в этом году и теперь планирует выйти на биржу до декабря с оценкой, которая может достичь $6 млрд.

Blockchain.com, одна из старейших компаний в сфере криптовалютных услуг, готовится привлечь до $500 миллионов через первичное публичное размещение акций в США до конца 2026 года. Лондонская компания конфиденциально подала документы на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам ранее в этом году и теперь движется к публичному листингу, который может оценить фирму в $6 миллиардов, согласно осведомлённым источникам.

Основанная в 2011 году как провайдер блок-эксплорера Bitcoin и кошелька, Blockchain.com эволюционировала в мультисервисную платформу, предлагающую розничные кошельки, институциональную торговлю, аналитику данных и он-чейн инфраструктуру. Компания заявляет о более чем 37 миллионах пользователей кошельков по всему миру и обрабатывает миллиарды долларов ежемесячного торгового объёма через свою институциональную биржу. Она конкурирует как с чистыми провайдерами кошельков вроде Exodus, так и с полносервисными биржами, такими как Coinbase и Kraken.

Планируемое IPO происходит в момент, когда криптовалютные рынки стабилизировались после лет волатильности, а традиционные рынки капитала демонстрируют возобновлённый аппетит к предложениям акций блокчейн-компаний. Coinbase вышла на биржу через прямой листинг в 2021 году с пиковой оценкой $86 миллиардов, но с тех пор её рыночная капитализация колебалась вместе с ценой Bitcoin. Банкиры Blockchain.com, как сообщается, позиционируют компанию как более диверсифицированный актив с потоками доходов, менее привязанными только к торговым комиссиям.

Оценка в $6 миллиардов стала бы значительным шагом вперёд от последнего раунда частного финансирования компании в 2022 году, когда она привлекла $14 миллионов в пониженном раунде, оценившем её примерно в $14 миллиардов — резкое падение от пика 2021 года в $5,2 миллиарда. С тех пор фирма реструктурировала операции, сократила издержки и перефокусировалась на прибыльности — нарратив, который инвестиционные банки считают резонирующим с инвесторами публичного рынка, осторожными в отношении историй роста со сжиганием денег.

Время IPO примечательно. Поскольку Bitcoin ETF продолжают привлекать притоки, а регуляторная ясность улучшается как в США, так и в Европе согласно MiCA, институциональный и розничный интерес к криптоинфраструктуре растёт. Предложение Blockchain.com станет первым крупным IPO криптонативной компании с момента, когда материнская компания Kraken приобрела регулируемую деривативную инфраструктуру ранее в этом году, сигнализируя, что индустрия созревает от спекулятивных запусков токенов к традиционному формированию акционерного капитала.

Для розничных инвесторов IPO представляет шанс получить экспозицию к криптоэкосистеме без прямого владения цифровыми активами. В отличие от Bitcoin или Ethereum, акции Blockchain.com будут торговаться на регулируемой американской бирже, предоставлять квартальные отчёты о прибылях и потенциально выплачивать дивиденды, если компания достигнет устойчивой прибыльности. Однако акции всё равно будут нести значительную волатильность, связанную с циклами криптовалютного рынка, регуляторными событиями и конкурентным давлением как от централизованных бирж, так и от децентрализованных протоколов.

Компания ещё не раскрыла детальную финансовую отчётность, но аналитики ожидают, что проспект выявит рост доходов, обусловленный институциональными услугами и лицензированием данных, наряду с устойчивыми убытками в бизнесе потребительских кошельков. Успех IPO будет зависеть от того, сможет ли Blockchain.com убедить публичных инвесторов, что у неё есть долговременный конкурентный ров в индустрии, где новые участники и DeFi альтернативы постоянно размывают долю рынка. Ожидается, что предложение будет оценено в конце ноября или начале декабря, в зависимости от рыночных условий и проверки SEC.