Blockchain.com apunta a una OPV de $500 millones con valoración de hasta $6 mil millones

La firma de servicios cripto con sede en Londres presentó documentos confidenciales ante la SEC a principios de este año y ahora busca salir a bolsa antes de diciembre con una valoración que podría alcanzar los $6 mil millones.

Blockchain.com, uno de los nombres más antiguos en servicios de criptomonedas, se prepara para recaudar hasta $500 millones mediante una oferta pública inicial en Estados Unidos antes del final de 2026. La compañía con sede en Londres presentó confidencialmente su documentación de OPV ante la Comisión de Valores y Bolsa a principios de este año y ahora avanza hacia una cotización pública que podría valorar a la firma en hasta $6 mil millones, según fuentes familiarizadas con el asunto.

Fundada en 2011 como un explorador de bloques de Bitcoin y proveedor de billeteras, Blockchain.com ha evolucionado hacia una plataforma multiservicio que ofrece billeteras minoristas, negociación institucional, análisis de datos e infraestructura en cadena. La compañía afirma tener más de 37 millones de usuarios de billeteras en todo el mundo y procesa miles de millones de dólares en volumen de negociación mensual a través de su exchange institucional. Compite tanto con proveedores puros de billeteras como Exodus como con exchanges de servicio completo como Coinbase y Kraken.

La OPV planificada llega en un momento en que los mercados cripto se han estabilizado tras años de volatilidad, y los mercados de capitales tradicionales muestran un apetito renovado por ofertas de acciones relacionadas con blockchain. Coinbase salió a bolsa mediante cotización directa en 2021 con una valoración pico de $86 mil millones, pero desde entonces ha visto fluctuar su capitalización de mercado con los movimientos de precio de Bitcoin. Los banqueros de Blockchain.com supuestamente están posicionando a la compañía como una jugada más diversificada, con flujos de ingresos menos atados únicamente a comisiones de negociación.

Una valoración de $6 mil millones marcaría un avance significativo desde la última ronda de financiación privada de la compañía en 2022, cuando recaudó $14 millones en una ronda a la baja que la valoró en alrededor de $14 mil millones, una caída pronunciada desde su pico de 2021 de $5.2 mil millones. Desde entonces, la firma ha reestructurado operaciones, recortado costos y reenfocado hacia la rentabilidad, una narrativa que los bancos de inversión creen que resonará con inversores del mercado público cautelosos ante historias de crecimiento quemadoras de efectivo.

El momento de la OPV es notable. Con los ETF de Bitcoin continuando atrayendo flujos y la claridad regulatoria mejorando tanto en EE.UU. como en Europa bajo MiCA, el interés institucional y minorista en infraestructura cripto está aumentando. La oferta de Blockchain.com sería la primera OPV importante de una empresa nativa cripto desde que la empresa matriz de Kraken adquirió infraestructura regulada de derivados a principios de este año, señalando que la industria está madurando más allá de lanzamientos especulativos de tokens hacia formación tradicional de capital accionario.

Para los inversores minoristas, la OPV presenta una oportunidad de ganar exposición al ecosistema cripto sin mantener directamente activos digitales. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, las acciones de Blockchain.com cotizarían en un exchange regulado de EE.UU., ofrecerían informes de ganancias trimestrales y potencialmente pagarían dividendos si la compañía alcanza rentabilidad sostenida. Sin embargo, la acción aún conllevaría volatilidad significativa vinculada a ciclos del mercado cripto, desarrollos regulatorios y presiones competitivas tanto de exchanges centralizados como de protocolos descentralizados.

La compañía aún no ha divulgado finanzas detalladas, pero los analistas esperan que el prospecto revele crecimiento de ingresos impulsado por servicios institucionales y licenciamiento de datos, junto con pérdidas persistentes en su negocio de billeteras de consumo. El éxito de la OPV dependerá de si Blockchain.com puede convencer a inversores públicos de que tiene un foso competitivo duradero en una industria donde nuevos participantes y alternativas DeFi constantemente erosionan cuota de mercado. Se espera que la oferta se cotice a finales de noviembre o principios de diciembre, sujeta a condiciones de mercado y revisión de la SEC.