Blockchain.com peilt $500 Millionen IPO bei bis zu $6 Milliarden Bewertung an

Das in London ansässige Krypto-Dienstleistungsunternehmen hat Anfang des Jahres vertrauliche Unterlagen bei der SEC eingereicht und strebt nun einen Börsengang vor Dezember mit einer Bewertung an, die $6 Milliarden erreichen könnte.

Blockchain.com, einer der ältesten Namen im Bereich Kryptowährungsdienste, bereitet sich darauf vor, bis Ende 2026 bis zu $500 Millionen durch einen Börsengang in den Vereinigten Staaten einzusammeln. Das in London ansässige Unternehmen hat Anfang des Jahres vertraulich seine IPO-Unterlagen bei der Securities and Exchange Commission eingereicht und bewegt sich nun auf eine öffentliche Notierung zu, die das Unternehmen mit bis zu $6 Milliarden bewerten könnte, so mit der Angelegenheit vertraute Quellen.

Blockchain.com wurde 2011 als Bitcoin-Block-Explorer und Wallet-Anbieter gegründet und hat sich zu einer Multi-Service-Plattform entwickelt, die Retail-Wallets, institutionellen Handel, Datenanalysen und On-Chain-Infrastruktur bietet. Das Unternehmen gibt an, weltweit mehr als 37 Millionen Wallet-Nutzer zu haben und verarbeitet monatlich Handelsvolumina in Milliardenhöhe über seine institutionelle Börse. Es konkurriert sowohl mit reinen Wallet-Anbietern wie Exodus als auch mit Full-Service-Börsen wie Coinbase und Kraken.

Der geplante Börsengang kommt zu einem Zeitpunkt, an dem sich die Kryptomärkte nach Jahren der Volatilität stabilisiert haben und traditionelle Kapitalmärkte wieder Appetit auf Aktienangebote im Blockchain-Bereich zeigen. Coinbase ging 2021 durch Direktnotierung an die Börse mit einer Spitzenbewertung von $86 Milliarden, hat aber seitdem seine Marktkapitalisierung mit den Preisschwankungen von Bitcoin schwanken sehen. Die Banker von Blockchain.com positionieren das Unternehmen Berichten zufolge als diversifizierteres Investment mit Einnahmequellen, die weniger ausschließlich an Handelsgebühren gebunden sind.

Eine Bewertung von $6 Milliarden würde einen bedeutenden Schritt nach oben von der letzten privaten Finanzierungsrunde des Unternehmens 2022 darstellen, als es $14 Millionen in einer Down-Runde einsammelte, die es mit etwa $14 Milliarden bewertete — ein steiler Rückgang vom Peak 2021 von $5,2 Milliarden. Seitdem hat das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit umstrukturiert, Kosten gesenkt und sich auf Profitabilität neu ausgerichtet, eine Erzählung, die Investmentbanken bei öffentlichen Marktinvestoren für resonanzfähig halten, die gegenüber geldverbrennenden Wachstumsgeschichten vorsichtig sind.

Der Zeitpunkt des Börsengangs ist bemerkenswert. Da Bitcoin-ETFs weiterhin Zuflüsse anziehen und sich die regulatorische Klarheit sowohl in den USA als auch in Europa unter MiCA verbessert, steigt das institutionelle und private Interesse an Krypto-Infrastruktur. Das Angebot von Blockchain.com wäre der erste große IPO eines krypto-nativen Unternehmens, seit die Muttergesellschaft von Kraken Anfang des Jahres regulierte Derivate-Infrastruktur erworben hat, was signalisiert, dass die Branche von spekulativen Token-Launches zu traditioneller Eigenkapitalbildung reift.

Für Privatanleger bietet der Börsengang eine Chance, Exposition zum Krypto-Ökosystem zu gewinnen, ohne direkt digitale Vermögenswerte zu halten. Im Gegensatz zu Bitcoin oder Ethereum würden Aktien von Blockchain.com an einer regulierten US-Börse gehandelt, vierteljährliche Gewinnberichte liefern und potenziell Dividenden zahlen, wenn das Unternehmen nachhaltige Profitabilität erreicht. Die Aktie würde jedoch weiterhin erhebliche Volatilität aufweisen, die an Kryptomarktzyklen, regulatorische Entwicklungen und Wettbewerbsdruck sowohl von zentralisierten Börsen als auch von dezentralisierten Protokollen gebunden ist.

Das Unternehmen hat noch keine detaillierten Finanzdaten offengelegt, aber Analysten erwarten, dass der Prospekt Umsatzwachstum durch institutionelle Dienste und Datenlizenzierung sowie anhaltende Verluste im Consumer-Wallet-Geschäft aufzeigen wird. Der Erfolg des Börsengangs hängt davon ab, ob Blockchain.com öffentliche Investoren davon überzeugen kann, dass es in einer Branche, in der neue Marktteilnehmer und DeFi-Alternativen ständig Marktanteile erodieren, über einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verfügt. Die Preisfestlegung des Angebots wird für Ende November oder Anfang Dezember erwartet, vorbehaltlich der Marktbedingungen und SEC-Prüfung.