Blockchain.com visa IPO de US$ 500 milhões com avaliação de até US$ 6 bilhões

A empresa de serviços cripto sediada em Londres apresentou documentos confidenciais à SEC no início deste ano e agora pretende abrir capital antes de dezembro com uma avaliação que pode atingir US$ 6 bilhões.

A Blockchain.com, um dos nomes mais antigos em serviços de criptomoedas, está se preparando para levantar até US$ 500 milhões através de uma oferta pública inicial nos Estados Unidos antes do final de 2026. A empresa sediada em Londres apresentou confidencialmente sua documentação de IPO à Comissão de Valores Mobiliários no início deste ano e agora avança para uma listagem pública que pode avaliar a empresa em até US$ 6 bilhões, segundo fontes familiarizadas com o assunto.

Fundada em 2011 como um explorador de blocos Bitcoin e provedor de carteiras, a Blockchain.com evoluiu para uma plataforma multisserviço que oferece carteiras de varejo, negociação institucional, análise de dados e infraestrutura on-chain. A empresa afirma ter mais de 37 milhões de usuários de carteiras em todo o mundo e processa bilhões de dólares em volume de negociação mensal através de sua exchange institucional. Ela compete tanto com provedores puros de carteiras como Exodus quanto com exchanges de serviço completo como Coinbase e Kraken.

O IPO planejado ocorre em um momento em que os mercados cripto se estabilizaram após anos de volatilidade, e os mercados de capitais tradicionais estão mostrando apetite renovado por ofertas de ações relacionadas a blockchain. A Coinbase abriu capital via listagem direta em 2021 com uma avaliação de pico de US$ 86 bilhões, mas desde então viu sua capitalização de mercado flutuar com os movimentos de preço do Bitcoin. Os banqueiros da Blockchain.com supostamente estão posicionando a empresa como uma jogada mais diversificada, com fluxos de receita menos atrelados apenas a taxas de negociação.

Uma avaliação de US$ 6 bilhões marcaria um avanço significativo em relação à última rodada de financiamento privado da empresa em 2022, quando levantou US$ 14 milhões em uma rodada descendente que a avaliou em cerca de US$ 14 bilhões — uma queda acentuada em relação ao pico de 2021 de US$ 5,2 bilhões. Desde então, a empresa reestruturou operações, cortou custos e refocou na lucratividade, uma narrativa que os bancos de investimento acreditam que ressoará com investidores de mercado público cautelosos com histórias de crescimento queimadoras de caixa.

O momento do IPO é notável. Com os ETFs de Bitcoin continuando a atrair fluxos e a clareza regulatória melhorando tanto nos EUA quanto na Europa sob MiCA, o interesse institucional e de varejo em infraestrutura cripto está aumentando. A oferta da Blockchain.com seria o primeiro grande IPO de uma empresa nativa cripto desde que a empresa-mãe da Kraken adquiriu infraestrutura regulamentada de derivativos no início deste ano, sinalizando que a indústria está amadurecendo além de lançamentos especulativos de tokens para formação tradicional de capital acionário.

Para investidores de varejo, o IPO apresenta uma chance de ganhar exposição ao ecossistema cripto sem manter diretamente ativos digitais. Ao contrário de Bitcoin ou Ethereum, as ações da Blockchain.com seriam negociadas em uma exchange regulamentada dos EUA, ofereceriam relatórios trimestrais de lucros e potencialmente pagariam dividendos se a empresa atingir lucratividade sustentada. No entanto, a ação ainda carregaria volatilidade significativa ligada a ciclos de mercado cripto, desenvolvimentos regulatórios e pressões competitivas tanto de exchanges centralizadas quanto de protocolos descentralizados.

A empresa ainda não divulgou finanças detalhadas, mas analistas esperam que o prospecto revele crescimento de receita impulsionado por serviços institucionais e licenciamento de dados, junto com perdas persistentes em seu negócio de carteiras de consumidor. O sucesso do IPO dependerá de a Blockchain.com conseguir convencer investidores públicos de que tem um fosso competitivo durável em uma indústria onde novos participantes e alternativas DeFi constantemente corroem participação de mercado. Espera-se que a oferta seja precificada no final de novembro ou início de dezembro, sujeita a condições de mercado e revisão da SEC.