Blockchain.com celuje w IPO za 500 mln USD przy wycenie do 6 mld USD

Londyńska firma świadcząca usługi kryptowalutowe złożyła poufne dokumenty w SEC na początku tego roku i teraz dąży do wejścia na giełdę przed grudniem przy wycenie, która może osiągnąć 6 miliardów dolarów.

Blockchain.com, jedna z najstarszych nazw w usługach kryptowalutowych, przygotowuje się do zebrania do 500 milionów dolarów poprzez pierwszą ofertę publiczną w Stanach Zjednoczonych przed końcem 2026 roku. Londyńska firma poufnie złożyła dokumentację IPO w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd na początku tego roku i teraz zmierza w kierunku publicznego notowania, które może wycenić firmę na nawet 6 miliardów dolarów, według źródeł zaznajomionych ze sprawą.

Założona w 2011 roku jako przeglądarka bloków Bitcoin i dostawca portfeli, Blockchain.com przekształciła się w platformę wielousługową oferującą portfele detaliczne, handel instytucjonalny, analitykę danych i infrastrukturę on-chain. Firma twierdzi, że ma ponad 37 milionów użytkowników portfeli na całym świecie i przetwarza miliardy dolarów miesięcznego wolumenu obrotu za pośrednictwem swojej giełdy instytucjonalnej. Konkuruje zarówno z czystymi dostawcami portfeli, takimi jak Exodus, jak i giełdami oferującymi pełen zakres usług, takimi jak Coinbase i Kraken.

Planowane IPO przychodzi w momencie, gdy rynki kryptowalut ustabilizowały się po latach zmienności, a tradycyjne rynki kapitałowe wykazują odnowiony apetyt na oferty akcji związanych z blockchainem. Coinbase wszedł na giełdę poprzez bezpośrednie notowanie w 2021 roku przy szczytowej wycenie 86 miliardów dolarów, ale od tego czasu jego kapitalizacja rynkowa wahała się wraz z ruchami cen Bitcoina. Bankierzy Blockchain.com podobno pozycjonują firmę jako bardziej zdywersyfikowaną inwestycję, z strumieniami przychodów mniej związanymi wyłącznie z opłatami transakcyjnymi.

Wycena 6 miliardów dolarów stanowiłaby znaczący krok naprzód od ostatniej rundy finansowania prywatnego firmy w 2022 roku, kiedy zebrała 14 milionów dolarów w rundzie spadkowej, która wyceniła ją na około 14 miliardów dolarów — gwałtowny spadek od szczytu z 2021 roku wynoszącego 5,2 miliarda dolarów. Od tego czasu firma zrestrukturyzowała operacje, obcięła koszty i ponownie skoncentrowała się na rentowności, narracja, która według banków inwestycyjnych będzie rezonować z inwestorami rynku publicznego ostrożnymi wobec historii wzrostu palących gotówkę.

Moment IPO jest godny uwagi. Ponieważ fundusze ETF Bitcoin nadal przyciągają wpływy, a jasność regulacyjna poprawia się zarówno w USA, jak i Europie zgodnie z MiCA, zainteresowanie instytucjonalne i detaliczne infrastrukturą kryptowalutową rośnie. Oferta Blockchain.com będzie pierwszym dużym IPO firmy kryptonatywnej od czasu, gdy firma macierzysta Kraken nabyła regulowaną infrastrukturę instrumentów pochodnych na początku tego roku, sygnalizując, że branża dojrzewa poza spekulacyjnymi uruchomieniami tokenów w kierunku tradycyjnego formowania kapitału własnego.

Dla inwestorów detalicznych IPO przedstawia szansę na uzyskanie ekspozycji na ekosystem kryptowalutowy bez bezpośredniego posiadania aktywów cyfrowych. W przeciwieństwie do Bitcoina czy Ethereum, akcje Blockchain.com będą notowane na regulowanej giełdzie amerykańskiej, oferować kwartalne raporty o zarobkach i potencjalnie wypłacać dywidendy, jeśli firma osiągnie trwałą rentowność. Jednak akcje nadal będą wiązać się ze znaczną zmiennością powiązaną z cyklami rynku kryptowalut, zmianami regulacyjnymi i presją konkurencyjną zarówno ze strony scentralizowanych giełd, jak i zdecentralizowanych protokołów.

Firma nie ujawniła jeszcze szczegółowych danych finansowych, ale analitycy oczekują, że prospekt ujawni wzrost przychodów napędzany przez usługi instytucjonalne i licencjonowanie danych, wraz z uporczywymi stratami w jej biznesie portfeli konsumenckich. Sukces IPO będzie zależał od tego, czy Blockchain.com będzie w stanie przekonać inwestorów publicznych, że posiada trwałą fosę konkurencyjną w branży, w której nowi uczestnicy i alternatywy DeFi stale erodują udział w rynku. Oczekuje się, że oferta zostanie wyceniona pod koniec listopada lub na początku grudnia, z zastrzeżeniem warunków rynkowych i przeglądu SEC.