Raiffeisen ouvre le trading crypto à 18 millions de clients dans onze marchés européens

Raiffeisen Bank International permettra d'acheter et de vendre des actifs numériques au sein de la relation bancaire habituelle, avec l'infrastructure de la viennoise Bitpanda. Pour la plupart de ces 18 millions de personnes, la crypto arrivera sans application distincte et sans acte de foi distinct.

Raiffeisen Bank International s'apprête à proposer la négociation de cryptoactifs à environ 18 millions de clients dans onze marchés européens, la fintech autrichienne Bitpanda fournissant l'infrastructure aux banques du groupe. Le partenariat couvre une grande partie de l'Europe centrale et orientale, une région où Raiffeisen est l'une des rares banques de détail véritablement transfrontalières et où la détention de crypto passait jusqu'ici presque entièrement par des plateformes offshore.

L'élément notable n'est pas qu'un établissement de plus ajoute le bitcoin à son catalogue. C'est l'endroit où se trouve ce catalogue. Pour le client, la crypto cesse d'être une place séparée à laquelle il faut faire confiance, qu'il faut alimenter par carte ou virement et rapprocher à la main au moment de la déclaration. Elle devient une ligne dans un compte qui existe déjà, ouvert par une banque qui a déjà vérifié son identité, avec un solde visible à côté du compte courant et des relevés produits par l'établissement qui déclare au fisc. C'est cette commodité, et non l'actif, qui constitue le véritable produit lancé.

Le calendrier est dicté par la réglementation, pas par le graphique des prix. Le cadre européen sur les marchés de cryptoactifs étant pleinement applicable, un établissement agréé peut proposer des services sur actifs numériques dans toute l'Union sous un corpus unique de règles portant sur les fonds propres, la conservation, l'information et le traitement des réclamations. Cela a levé l'ambiguïté juridique qui tenait la banque classique à l'écart et explique qu'un prêteur conservateur installé à Vienne fasse aujourd'hui sans hésiter ce qu'il n'aurait pas touché il y a trois ans.

Le compromis mérite d'être énoncé clairement, car le marketing ne le fera pas. Ici, la commodité signifie conservation par un tiers : les clés appartiennent à la banque et à son prestataire, le client détient une créance. L'avertissement ancien selon lequel des jetons que l'on ne contrôle pas ne sont pas entièrement les siens reste valable ; si un conservateur fait défaut, le client devient créancier dans une procédure plutôt que propriétaire d'un actif. Le profil de risque est nettement différent de celui d'une plateforme offshore non supervisée, avec des exigences de fonds propres derrière, mais ce n'est pas l'auto-conservation et il ne faut pas confondre les deux.

Plusieurs points pratiques n'ont pas été annoncés : l'ordre des lancements par marché, la liste des actifs disponibles et surtout la tarification. La crypto distribuée par des banques s'est historiquement accompagnée d'écarts plus larges et de commissions plus élevées que sur les plateformes spécialisées, parce que distribuer via un réseau d'agences et un service de conformité coûte cher. Avant de conclure que la commodité est gratuite, il vaut mieux comparer le coût complet d'un achat, écart compris, à ce que la même opération coûterait ailleurs.

Reste à voir si les autres banques de la région suivront, et à quelle vitesse. Si elles le font, le centre de gravité de la crypto de détail européenne se déplacera des plateformes vers des établissements qui détiennent déjà la relation client et les dépôts. Ce serait le changement le plus lourd de conséquences : la crypto ne serait plus une chose que l'on va acheter ailleurs, mais un produit bancaire de plus, à côté du dépôt et du fonds.