摩根大通预测比特币未来十年将实现10%年回报率，超越股票和黄金

这家华尔街巨头发布了首个比特币长期回报预测，预计年化收益将超过股票、债券和贵金属，直到2036年。

摩根大通发布了一项里程碑式预测，预计比特币在未来十年将产生约10%的年化回报，超越包括股票、债券和黄金在内的传统资产类别。该预测标志着该银行首次在其研究报告中发布加密货币的正式多年回报估计，表明主要金融机构看待数字资产的方式发生了微妙但重要的转变。

这份于2026年10月20日向机构客户发布的报告将比特币的预期表现置于股票市场的历史平均水平之上，股票市场在长期内每年提供约8-9%的回报，远高于黄金，黄金在考虑存储成本后通常每年回报2-4%。该银行的分析师将比特币作为投资组合多元化工具的日益增长的作用及其被机构投资者日益采用作为预测的关键驱动因素。

尽管长期前景看涨，摩根大通对比特币在传统投资组合中的作用保持谨慎态度。研究团队建议将配置限制在投资组合总价值的1-2%以内，理由是该资产的持续波动性和监管不确定性。该银行指出，尽管比特币自早期以来已经显著成熟，但单年内30-50%的价格波动仍然很常见，这使其不适合作为大多数投资者的核心持仓。

这一预测发布时比特币交易价格约为81,400美元，略低于近期高点，但大幅高于2024年的低点。美国的比特币现货ETF在最近几周看到了新的资金流入，机构买家占需求的比例越来越大。摩根大通的分析师指出，这种机构采用与比特币2100万枚的固定供应上限相结合，可能支持价格持续上涨，即使更广泛的加密货币市场已经成熟。

10%的年回报预测假设宏观经济持续稳定，美国或欧盟没有重大不利监管行动，零售和机构投资者的采用是渐进的而非爆炸性的。该银行的模型还考虑了比特币的四年减半周期，这减少了新币发行率，历史上先于重大价格上涨，尽管报告警告说过去的表现不能保证未来的结果。

其他华尔街银行发布了更保守的估计。例如，高盛预测比特币回报率在6-8%的范围内，而摩根士丹利则完全避免发布正式预测，理由是难以为基本数据有限的资产建模。摩根大通愿意承诺一个具体数字表明人们对比特币作为可投资资产的持久性越来越有信心，即使仍然存在重大风险。

对于普通投资者来说，该预测提供了一个数据点但不是保证。10%的年化回报意味着如果预测准确，比特币在未来十年可能增值一倍以上，但道路不太可能平坦。该报告强调，投资者应该为多年表现不佳的时期做好准备，并应将比特币视为长期高风险配置而非短期交易。摩根大通还重申其观点，即比特币不是政府债券或黄金等传统避险资产的替代品，而是风险承受能力较高的投资者的补充。