جي بي مورغان تتوقع أن تحقق البيتكوين عوائد سنوية 10% خلال العقد القادم متفوقة على الأسهم والذهب

نشر عملاق وول ستريت أول توقعاته طويلة الأجل لعوائد البيتكوين، متوقعاً مكاسب سنوية تتجاوز الأسهم والسندات والمعادن الثمينة حتى 2036.

أصدر بنك جي بي مورغان تشيس توقعاً بارزاً يتوقع أن تحقق البيتكوين عوائد سنوية تبلغ تقريباً 10% خلال السنوات العشر القادمة، متفوقة على فئات الأصول التقليدية بما في ذلك الأسهم والسندات والذهب. يمثل هذا التوقع المرة الأولى التي ينشر فيها البنك تقديراً رسمياً متعدد السنوات للعائد على العملة المشفرة في تقاريره البحثية، مما يشير إلى تحول دقيق ولكنه ذو مغزى في كيفية نظر المؤسسات المالية الكبرى للأصول الرقمية.

التقرير الذي صدر للعملاء المؤسسيين في 20 أكتوبر 2026، يضع الأداء المتوقع للبيتكوين فوق المتوسط التاريخي لأسواق الأسهم، التي حققت تقريباً 8-9% سنوياً على مدى فترات طويلة، وبفارق كبير عن الذهب الذي يحقق عادة 2-4% سنوياً بعد احتساب تكاليف التخزين. استشهد محللو البنك بالدور المتنامي للبيتكوين كأداة تنويع للمحفظة وتزايد اعتماده من قبل المستثمرين المؤسسيين كمحركات رئيسية للتوقع.

على الرغم من التوقعات الصاعدة طويلة الأجل، حافظ جي بي مورغان على موقف حذر بشأن دور البيتكوين في المحافظ التقليدية. أوصى فريق البحث بحصر التخصيصات في ما لا يزيد عن 1-2% من إجمالي قيمة المحفظة، مشيراً إلى التقلب المستمر للأصل والغموض التنظيمي. لاحظ البنك أنه على الرغم من نضج البيتكوين بشكل كبير منذ أيامه الأولى، تظل تقلبات الأسعار بنسبة 30-50% خلال سنة واحدة شائعة، مما يجعله غير مناسب كحيازة أساسية لمعظم المستثمرين.

يأتي التوقع بينما يتداول البيتكوين حول $81,400، منخفضاً قليلاً عن الذروات الأخيرة لكن أعلى بكثير من قيعان 2024. شهدت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات متجددة في الأسابيع الأخيرة، حيث يمثل المشترون المؤسسيون حصة متزايدة من الطلب. أشار محللو جي بي مورغان إلى هذا التبني المؤسسي، جنباً إلى جنب مع سقف العرض الثابت للبيتكوين البالغ 21 مليون عملة، كعوامل يمكن أن تدعم ارتفاع الأسعار المستدام حتى مع نضوج سوق العملات المشفرة الأوسع.

يفترض توقع العائد السنوي البالغ 10% استمرار الاستقرار الاقتصادي الكلي، وعدم وجود إجراء تنظيمي معاكس كبير في الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي، واعتماد تدريجي بدلاً من متفجر من قبل مستثمري التجزئة والمؤسسات. يأخذ نموذج البنك أيضاً في الاعتبار دورات التنصيف الأربع سنوات للبيتكوين، التي تقلل معدل إصدار العملات الجديدة وسبقت تاريخياً ارتفاعات سعرية كبيرة، رغم أن التقرير حذر من أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

أصدرت بنوك وول ستريت الأخرى تقديرات أكثر تحفظاً. غولدمان ساكس، على سبيل المثال، توقع عوائد بيتكوين في نطاق 6-8%، بينما تجنب مورغان ستانلي نشر توقع رسمي على الإطلاق، مشيراً إلى صعوبة نمذجة أصل ببيانات أساسية محدودة. تشير رغبة جي بي مورغان في الالتزام برقم محدد إلى ثقة متزايدة في متانة البيتكوين كأصل قابل للاستثمار، حتى لو بقيت مخاطر كبيرة.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، يقدم التوقع نقطة بيانات وليس ضماناً. عائد سنوي بنسبة 10% يعني أن البيتكوين يمكن أن يتضاعف قيمته أكثر من مرة خلال العقد القادم إذا ثبت دقة التوقع، لكن المسار من غير المرجح أن يكون سلساً. يؤكد التقرير أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لفترات متعددة السنوات من الأداء الضعيف ويجب أن ينظروا إلى البيتكوين كتخصيص طويل الأجل عالي المخاطر بدلاً من صفقة قصيرة الأجل. كرر جي بي مورغان أيضاً رأيه بأن البيتكوين ليس بديلاً عن الأصول الآمنة التقليدية مثل السندات الحكومية أو الذهب، بل هو مكمل للمستثمرين ذوي تحمل أعلى للمخاطر.