Salwador otrzymał 138 milionów dolarów od MFW po obietnicy ograniczenia programu Bitcoin

Międzynarodowy Fundusz Walutowy uwolnił nową transzę finansowania dla Salwadoru, ale dopiero po tym, jak kraj zgodził się zmniejszyć zaangażowanie państwa w Bitcoin i wzmocnić regulacje kryptowalutowe.

Salwador otrzymał 138 milionów dolarów od Międzynarodowego Funduszu Walutowego w ramach trwającego programu ratunkowego, ale wypłata wiązała się z wyraźnymi warunkami związanymi z ambitnym eksperymentem Bitcoin w kraju. MFW potwierdził płatność po tym, jak Salwador zgodził się zmniejszyć udział rządu w działaniach związanych z Bitcoin i wzmocnić nadzór nad sektorem kryptowalutowym.

Finansowanie jest częścią szerszego porozumienia o Rozszerzonym Instrumencie Kredytowym wartości 1,4 miliarda dolarów zatwierdzonego w 2023 roku, zaprojektowanego w celu stabilizacji finansów publicznych Salwadoru i przywrócenia zaufania inwestorów. Jednak MFW konsekwentnie wyrażał obawy dotyczące decyzji kraju z 2021 roku o przyjęciu Bitcoin jako prawnego środka płatniczego obok dolara amerykańskiego, ostrzegając przed ryzykiem fiskalnym i zagrożeniami dla stabilności finansowej.

Zgodnie z warunkami obecnego porozumienia Salwador zobowiązał się do ograniczenia roli państwa w działaniach Bitcoin, w tym zmniejszenia portfela Chivo wspieranego przez rząd i zmniejszenia oficjalnych zakupów Bitcoin. Oświadczenie MFW podkreśliło, że 'wysiłki będą kontynuowane w celu zmniejszenia zaangażowania państwa w działania związane z Bitcoin i wzmocnienia regulacji i zarządzania aktywami kryptowalutowymi'.

Rząd prezydenta Nayiba Bukele kupił około 2381 Bitcoin od września 2021 roku, o wartości około 150 milionów dolarów po obecnych cenach, i zbudował infrastrukturę wydobywczą geotermalną zasilaną przez wulkany. Kraj wydał również propozycję obligacji zabezpieczonych Bitcoin, chociaż ta inicjatywa nie zmaterializowała się jeszcze z powodu przeszkód regulacyjnych i sceptycyzmu rynkowego.

Zwolnienia przyznane przez MFW pozwalają Salwadorowi kontynuować otrzymywanie funduszy pomimo nieosiągnięcia pewnych celów fiskalnych, elastyczność, która podkreśla zarówno kruchość gospodarczą kraju, jak i chęć Funduszu do utrzymania zaangażowania. Inflacja, zrównoważenie długu i narażenie systemu finansowego na zmienność kryptowalut pozostają centralnymi obawami dla międzynarodowych pożyczkodawców.

Dla zwykłych inwestorów i zwolenników Bitcoin rozwój podkreśla napięcie między adopcją kryptowalut przez państwa narodowe a wymaganiami tradycyjnych instytucji finansowych. Podczas gdy eksperyment Salwadoru trwa, warunki MFW sygnalizują, że pożyczkodawcy wielostroni będą żądać zaostrzenia regulacyjnego i zmniejszenia ekspozycji suwerennej jako ceny wsparcia finansowego.

Naleganie MFW na silniejsze regulacje kryptowalutowe może ustanowić precedens dla innych gospodarek wschodzących rozważających przyjęcie aktywów cyfrowych, skutecznie tworząc regulacyjny próg, który ogranicza, jak daleko rządy mogą posunąć się w integrowaniu Bitcoin z krajowymi systemami finansowymi. Co obserwować dalej: czy obiecane wycofanie Salwadoru zmaterializuje się w praktyce i jak MFW będzie monitorować zgodność w przyszłych przeglądach.