Le Salvador reçoit 138 millions de dollars du FMI après avoir promis de réduire son programme Bitcoin

Le Fonds monétaire international a débloqué une nouvelle tranche de financement pour le Salvador, mais seulement après que le pays ait accepté de réduire l'implication de l'État dans Bitcoin et de renforcer la réglementation crypto.

Le Salvador a reçu 138 millions de dollars du Fonds monétaire international dans le cadre d'un programme de sauvetage en cours, mais le décaissement était assorti de conditions explicites liées à l'ambitieuse expérience Bitcoin du pays. Le FMI a confirmé le paiement après que le Salvador ait accepté de réduire la participation du gouvernement aux activités liées à Bitcoin et de renforcer la surveillance du secteur crypto.

Le financement fait partie d'un accord de Facilité élargie plus large de 1,4 milliard de dollars approuvé en 2023, conçu pour stabiliser les finances publiques du Salvador et restaurer la confiance des investisseurs. Cependant, le FMI a constamment exprimé des inquiétudes concernant la décision du pays en 2021 d'adopter Bitcoin comme monnaie légale aux côtés du dollar américain, avertissant des risques budgétaires et des menaces à la stabilité financière.

Selon les termes de l'accord actuel, le Salvador s'est engagé à limiter le rôle de l'État dans les activités Bitcoin, y compris la réduction du portefeuille Chivo soutenu par le gouvernement et la diminution des achats officiels de Bitcoin. La déclaration du FMI a souligné que 'les efforts se poursuivront pour réduire l'implication de l'État dans les activités liées à Bitcoin et renforcer la réglementation et la gouvernance des crypto-actifs'.

Le gouvernement du président Nayib Bukele avait acheté environ 2 381 Bitcoin depuis septembre 2021, d'une valeur d'environ 150 millions de dollars aux prix actuels, et construit une infrastructure minière géothermique alimentée par des volcans. Le pays a également émis une proposition d'obligations garanties par Bitcoin, bien que cette initiative ne se soit pas encore concrétisée en raison d'obstacles réglementaires et de scepticisme du marché.

Les dérogations accordées par le FMI permettent au Salvador de continuer à recevoir des fonds malgré le non-respect de certains objectifs budgétaires, une flexibilité qui souligne à la fois la fragilité économique du pays et le désir du Fonds de maintenir l'engagement. L'inflation, la viabilité de la dette et l'exposition du système financier à la volatilité crypto restent des préoccupations centrales pour les prêteurs internationaux.

Pour les investisseurs ordinaires et les défenseurs de Bitcoin, le développement souligne la tension entre l'adoption de cryptomonnaies par les États-nations et les exigences des institutions financières traditionnelles. Bien que l'expérience du Salvador se poursuive, les conditions du FMI signalent que les prêteurs multilatéraux exigeront un durcissement réglementaire et une réduction de l'exposition souveraine comme prix du soutien financier.

L'insistance du FMI sur une réglementation crypto plus forte pourrait créer un précédent pour d'autres économies émergentes envisageant l'adoption d'actifs numériques, créant effectivement un plancher réglementaire qui limite jusqu'où les gouvernements peuvent aller dans l'intégration de Bitcoin dans les systèmes financiers nationaux. Ce qu'il faut surveiller ensuite : si la réduction promise du Salvador se matérialise dans la pratique, et comment le FMI surveille la conformité dans les examens futurs.