El Salvador erhält $138 Millionen vom IWF nach Versprechen, Bitcoin-Programm zurückzufahren

Der Internationale Währungsfonds hat El Salvador eine neue Finanzierungstranche freigegeben, jedoch erst nachdem das Land zugestimmt hat, die staatliche Beteiligung an Bitcoin zu reduzieren und die Krypto-Regulierung zu verschärfen.

El Salvador hat $138 Millionen vom Internationalen Währungsfonds als Teil eines laufenden Rettungsprogramms erhalten, aber die Auszahlung war an ausdrückliche Bedingungen bezüglich des ehrgeizigen Bitcoin-Experiments des Landes geknüpft. Der IWF bestätigte die Zahlung, nachdem El Salvador zugestimmt hatte, die Beteiligung der Regierung an Bitcoin-bezogenen Aktivitäten zu reduzieren und die Aufsicht über den Krypto-Sektor zu verschärfen.

Die Finanzierung ist Teil einer umfassenderen Extended Fund Facility-Vereinbarung über $1,4 Milliarden, die 2023 genehmigt wurde, um die öffentlichen Finanzen El Salvadors zu stabilisieren und das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen. Der IWF hat jedoch durchgehend Bedenken über die Entscheidung des Landes von 2021 geäußert, Bitcoin neben dem US-Dollar als gesetzliches Zahlungsmittel einzuführen, und vor fiskalischen Risiken und Bedrohungen der Finanzstabilität gewarnt.

Gemäß den Bedingungen der aktuellen Vereinbarung hat sich El Salvador verpflichtet, die Rolle des Staates bei Bitcoin-Aktivitäten zu begrenzen, einschließlich der Reduzierung der von der Regierung unterstützten Chivo-Wallet und der Verringerung offizieller Bitcoin-Käufe. Die IWF-Erklärung betonte, dass 'die Bemühungen fortgesetzt werden, die Beteiligung des Staates an Bitcoin-bezogenen Aktivitäten zu reduzieren und die Regulierung und Governance von Krypto-Assets zu stärken'.

Die Regierung von Präsident Nayib Bukele hatte seit September 2021 etwa 2.381 Bitcoin im Wert von rund $150 Millionen zu aktuellen Preisen gekauft und eine von Vulkanen betriebene geothermische Mining-Infrastruktur aufgebaut. Das Land legte auch einen Bitcoin-gesicherten Anleihenvorschlag vor, obwohl diese Initiative aufgrund regulatorischer Hürden und Marktskepsis noch nicht verwirklicht wurde.

Die vom IWF gewährten Ausnahmeregelungen ermöglichen es El Salvador, trotz Verfehlung bestimmter fiskalischer Ziele weiterhin Mittel zu erhalten – eine Flexibilität, die sowohl die wirtschaftliche Fragilität des Landes als auch den Wunsch des Fonds unterstreicht, das Engagement aufrechtzuerhalten. Inflation, Schuldentragfähigkeit und die Exposition des Finanzsystems gegenüber Krypto-Volatilität bleiben zentrale Anliegen für internationale Kreditgeber.

Für normale Investoren und Bitcoin-Befürworter unterstreicht die Entwicklung die Spannung zwischen der Einführung von Kryptowährungen durch Nationalstaaten und den Anforderungen traditioneller Finanzinstitutionen. Während El Salvadors Experiment weiterläuft, signalisieren die IWF-Bedingungen, dass multilaterale Kreditgeber regulatorische Verschärfungen und reduzierte staatliche Exposition als Preis für finanzielle Unterstützung fordern werden.

Das Bestehen des IWF auf stärkerer Krypto-Regulierung könnte einen Präzedenzfall für andere Schwellenländer schaffen, die die Einführung digitaler Assets erwägen, und effektiv eine regulatorische Untergrenze schaffen, die begrenzt, wie weit Regierungen bei der Integration von Bitcoin in nationale Finanzsysteme gehen können. Was als nächstes zu beobachten ist: ob sich der versprochene Rückbau El Salvadors in der Praxis materialisiert und wie der IWF die Einhaltung in zukünftigen Überprüfungen überwacht.