السلفادور تتلقى 138 مليون دولار من صندوق النقد الدولي بعد الوعد بتقليص برنامج بيتكوين

أطلق صندوق النقد الدولي شريحة تمويل جديدة للسلفادور، ولكن فقط بعد أن وافقت البلاد على تقليل مشاركة الدولة في بيتكوين وتعزيز تنظيم العملات المشفرة.

تلقت السلفادور 138 مليون دولار من صندوق النقد الدولي كجزء من برنامج إنقاذ مستمر، لكن الصرف جاء مع شروط صريحة متعلقة بتجربة بيتكوين الطموحة للبلاد. أكد صندوق النقد الدولي الدفع بعد أن وافقت السلفادور على تقليص مشاركة الحكومة في الأنشطة المتعلقة بـبيتكوين وتعزيز الإشراف على قطاع العملات المشفرة.

التمويل جزء من ترتيب تسهيل ممدد أوسع بقيمة 1.4 مليار دولار تمت الموافقة عليه في 2023، مصمم لاستقرار المالية العامة للسلفادور واستعادة ثقة المستثمرين. ومع ذلك، أعرب صندوق النقد الدولي باستمرار عن قلقه بشأن قرار البلاد في 2021 باعتماد بيتكوين كعملة قانونية إلى جانب الدولار الأمريكي، محذراً من المخاطر المالية والتهديدات للاستقرار المالي.

بموجب شروط الاتفاق الحالي، التزمت السلفادور بالحد من دور الدولة في أنشطة بيتكوين، بما في ذلك تقليص محفظة تشيفو المدعومة من الحكومة وتقليل مشتريات بيتكوين الرسمية. أكد بيان صندوق النقد الدولي أن 'الجهود ستستمر لتقليل مشاركة الدولة في الأنشطة المتعلقة بـبيتكوين وتعزيز تنظيم وحوكمة الأصول المشفرة'.

كانت حكومة الرئيس نجيب بوكيلي قد اشترت حوالي 2381 بيتكوين منذ سبتمبر 2021، بقيمة حوالي 150 مليون دولار بالأسعار الحالية، وبنت بنية تحتية للتعدين الحراري الأرضي تعمل بالطاقة البركانية. أصدرت البلاد أيضاً اقتراح سندات مدعومة ببيتكوين، رغم أن هذه المبادرة لم تتحقق بعد بسبب العقبات التنظيمية والتشكك في السوق.

الاستثناءات الممنوحة من صندوق النقد الدولي تسمح للسلفادور بالاستمرار في تلقي الأموال على الرغم من عدم تحقيق بعض الأهداف المالية، وهي مرونة تبرز كلاً من الهشاشة الاقتصادية للبلاد ورغبة الصندوق في الحفاظ على المشاركة. يظل التضخم واستدامة الديون وتعرض النظام المالي لتقلب العملات المشفرة مصدر قلق مركزي للمقرضين الدوليين.

بالنسبة للمستثمرين العاديين ومؤيدي بيتكوين، يبرز التطور التوتر بين اعتماد الدول القومية للعملات المشفرة ومتطلبات المؤسسات المالية التقليدية. بينما لا تزال تجربة السلفادور مستمرة، تشير شروط صندوق النقد الدولي إلى أن المقرضين متعددي الأطراف سيطالبون بتشديد تنظيمي وتقليل التعرض السيادي كثمن للدعم المالي.

قد يخلق إصرار صندوق النقد الدولي على تنظيم أقوى للعملات المشفرة سابقة للاقتصادات الناشئة الأخرى التي تفكر في اعتماد الأصول الرقمية، مما يخلق فعلياً حداً أدنى تنظيمياً يحد من مدى قدرة الحكومات على دمج بيتكوين في الأنظمة المالية الوطنية. ما يجب مراقبته بعد ذلك: ما إذا كان التقليص الموعود من السلفادور يتحقق عملياً، وكيف يراقب صندوق النقد الدولي الامتثال في المراجعات المستقبلية.