El Salvador recibe $138 millones del FMI tras prometer reducir su programa de Bitcoin

El Fondo Monetario Internacional ha liberado un nuevo tramo de financiamiento a El Salvador, pero solo después de que el país acordara reducir la participación estatal en Bitcoin y fortalecer la regulación cripto.

El Salvador ha recibido $138 millones del Fondo Monetario Internacional como parte de un programa de rescate en curso, pero el desembolso vino con condiciones explícitas relacionadas con el ambicioso experimento Bitcoin del país. El FMI confirmó el pago después de que El Salvador acordara reducir la participación del gobierno en actividades relacionadas con Bitcoin y reforzar la supervisión del sector cripto.

El financiamiento es parte de un Acuerdo de Facilidad Ampliada más amplio de $1.4 mil millones aprobado en 2023, diseñado para estabilizar las finanzas públicas de El Salvador y restaurar la confianza de los inversores. Sin embargo, el FMI ha expresado constantemente preocupación por la decisión del país de 2021 de adoptar Bitcoin como moneda de curso legal junto al dólar estadounidense, advirtiendo sobre riesgos fiscales y amenazas a la estabilidad financiera.

Bajo los términos del acuerdo actual, El Salvador se ha comprometido a limitar el papel del Estado en actividades de Bitcoin, incluida la reducción de la billetera Chivo respaldada por el gobierno y la disminución de las compras oficiales de Bitcoin. La declaración del FMI enfatizó que 'los esfuerzos continuarán para reducir la participación del Estado en actividades relacionadas con Bitcoin y fortalecer la regulación y gobernanza de criptoactivos'.

El gobierno del presidente Nayib Bukele había comprado aproximadamente 2,381 Bitcoin desde septiembre de 2021, con un valor de aproximadamente $150 millones a precios actuales, y construyó infraestructura de minería geotérmica alimentada por volcanes. El país también emitió una propuesta de bonos respaldados por Bitcoin, aunque esa iniciativa aún no se ha materializado debido a obstáculos regulatorios y escepticismo del mercado.

Las exenciones otorgadas por el FMI permiten a El Salvador continuar recibiendo fondos a pesar de no cumplir ciertos objetivos fiscales, una flexibilidad que resalta tanto la fragilidad económica del país como el deseo del Fondo de mantener el compromiso. La inflación, la sostenibilidad de la deuda y la exposición del sistema financiero a la volatilidad cripto siguen siendo preocupaciones centrales para los prestamistas internacionales.

Para los inversores ordinarios y defensores de Bitcoin, el desarrollo subraya la tensión entre la adopción de criptomonedas por parte de los Estados-nación y las demandas de las instituciones financieras tradicionales. Si bien el experimento de El Salvador permanece activo, las condiciones del FMI señalan que los prestamistas multilaterales exigirán un endurecimiento regulatorio y una reducción de la exposición soberana como precio del apoyo financiero.

La insistencia del FMI en una regulación cripto más fuerte puede sentar un precedente para otras economías emergentes que consideren la adopción de activos digitales, creando efectivamente un piso regulatorio que limita hasta dónde los gobiernos pueden llegar en la integración de Bitcoin en los sistemas financieros nacionales. Qué observar a continuación: si la reducción prometida de El Salvador se materializa en la práctica, y cómo el FMI monitorea el cumplimiento en futuras revisiones.