韓国がビットコイン担保のビジネスローンを開始、伝統的銀行が暗号担保と出会う

全北銀行は企業向け融資の担保としてビットコインを受け入れる韓国初の伝統的な貸し手となり、デフォルトリスクを管理するためにサードパーティ保管と裁判所命令による清算メカニズムを使用しています。

韓国の全北銀行がビットコイン担保のビジネスローンの提供を開始し、韓国の伝統的銀行が初めて企業向け融資の担保として暗号通貨を受け入れることになりました。この動きは、地域銀行がデジタル資産にアプローチする方法における重要な変化を表しており、アジアの他の地域での規制上の慎重さにもかかわらず、ビットコインを正式な信用市場に持ち込んでいます。

ローンは銀行の直接的なリスクを最小限に抑えるように構造化されています。担保として使用されるビットコインの保有は、銀行自体ではなくサードパーティのカストディアンによって保管され、貸し手と変動性のある資産との間に緩衝を作ります。借り手がデフォルトした場合、銀行はビットコインを清算するために裁判所の命令を取得する必要があります。これは法的な摩擦を導入するプロセスですが、暗号融資が精査されてきた管轄区域において規制上の明確さも提供します。

この構造は、担保価値が事前に決定された閾値を下回った場合にスマートコントラクトを通じて清算を自動化する暗号ネイティブの融資プラットフォームとは大きく異なります。裁判所命令のアプローチはデフォルトシナリオでの回収を遅らせる可能性がありますが、韓国の法的枠組みと一致し、アルゴリズムによる清算が提供しない手続き上の保護を借り手に提供します。

このローンチは、韓国の規制当局が国内取引所での流動性危機の後に暗号市場メーカーを許可するかどうかを検討している時期に行われます。伝統的な銀行は歴史的にデジタル資産に直接触れることを躊躇しており、全北の参入は、保管分離モデルが従来の金融と暗号担保との間のギャップを埋めることができるかどうかのテストケースとなります。

企業の借り手にとって、ビットコイン担保ローンは保有を売却せずに流動性にアクセスする方法を提供し、潜在的な価格上昇へのエクスポージャーを維持します。しかし、ビットコインを投資として魅力的にするボラティリティは、担保としての使用も複雑にします。ビットコインの価格が急激に下落すると、借り手はマージンコールに直面するか、ローン対価値比率を維持するために追加の担保を投稿することを余儀なくされる可能性があります。

サードパーティのカストディアンの関与は、カウンターパーティリスクと保険カバレッジについても疑問を提起します。カストディアンがハッキングされたり破綻したりした場合、借り手または銀行が損失を負担するかどうかは不明であり、既存の預金保険制度がこの方法で保有される資産に適用されるかどうかも不明です。韓国の金融サービス委員会は、伝統的銀行による暗号担保融資に特化したガイダンスをまだ発行していません。

全北銀行のイニシアチブは、ゴールドマン・サックスやBNYメロンなどの機関が企業顧客向けの暗号関連サービスを促進するためのグローバルな動きに続くものですが、これらの取り組みは主に直接融資ではなく保管と財務管理に焦点を当ててきました。モデルが成功し、デフォルト率が管理可能なままであれば、韓国およびアジア全体の他の地域銀行が追随し、デジタル資産を保有する企業が利用できる金融商品の範囲を拡大する可能性があります。