Bang giàu nhất Ấn Độ Maharashtra soạn thảo chính sách token hóa tài sản công để tài trợ cơ sở hạ tầng

Maharashtra, bang giàu nhất Ấn Độ theo GDP, đang chuẩn bị chính sách blockchain để token hóa tài sản thuộc sở hữu nhà nước bao gồm cơ sở hạ tầng truyền tải điện, đánh dấu sự thay đổi trong cách chính phủ có thể tài trợ các dự án công cộng.

Maharashtra, bang Ấn Độ có GDP cao nhất và là nơi đặt trung tâm tài chính Mumbai, đang soạn thảo một chính sách toàn diện để token hóa tài sản thuộc sở hữu nhà nước như một cơ chế mới để tài trợ các dự án cơ sở hạ tầng mới. Sáng kiến này nhắm đến mạng lưới truyền tải điện của bang cùng với các tài sản công khác, có khả năng mở khóa hàng tỷ đô la giá trị tài sản tiềm ẩn thông qua quyền sở hữu phân đoạn dựa trên blockchain.

Động thái này đại diện cho một trong những nỗ lực token hóa tài sản do chính phủ dẫn dắt đầy tham vọng nhất trên toàn cầu, xuất hiện chỉ vài tuần sau khi Ấn Độ bắt đầu token hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp trị giá 620 tỷ đô la với việc thanh toán bằng rupee kỹ thuật số. Maharashtra chiếm khoảng 15% tổng GDP của Ấn Độ và quản lý danh mục cơ sở hạ tầng rộng lớn bao gồm lưới điện, đường thu phí, cảng và ngân hàng đất công nghiệp.

Các quan chức bang đang tham vấn với các nhà cung cấp công nghệ blockchain và tổ chức tài chính để cấu trúc một khuôn khổ cho phép các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ mua token đại diện cho cổ phần trong cơ sở hạ tầng hoạt động. Không giống như các quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng truyền thống (InvITs), tài sản được token hóa có thể cung cấp ngưỡng gia nhập thấp hơn, thanh toán tức thì và thanh khoản thị trường thứ cấp thông qua sàn giao dịch phi tập trung.

Chỉ riêng cơ sở hạ tầng truyền tải điện ở Maharashtra được định giá hàng chục tỷ đô la, phục vụ dân số trên 120 triệu người. Bằng cách token hóa ngay cả một phần các tài sản này, chính quyền bang có thể huy động vốn mới mà không phải gánh thêm nợ, đồng thời giữ quyền kiểm soát hoạt động và thu doanh thu liên tục từ việc sử dụng cơ sở hạ tầng.

Các chuyên gia pháp lý lưu ý rằng sáng kiến này sẽ yêu cầu điều hướng cẩn thận luật chứng khoán của Ấn Độ, khuôn khổ quyền sở hữu và lập trường đang phát triển của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ về các công cụ tài chính được token hóa. Bang dự kiến sẽ thí điểm chương trình với một loại tài sản duy nhất trước khi mở rộng sang các danh mục rộng hơn, với thông báo chính sách chính thức dự kiến trong quý tới.

Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh các bang Ấn Độ đối mặt với áp lực ngày càng tăng để tài trợ nâng cấp cơ sở hạ tầng mà không làm tăng thâm hụt tài khóa. Cách tiếp cận của Maharashtra có thể thiết lập một khuôn mẫu cho các chính quyền khu vực khác trên khắp Ấn Độ và thị trường mới nổi, nơi hàng nghìn tỷ tài sản công chưa được sử dụng hết nằm trên bảng cân đối kế toán của chính phủ tạo ra thanh khoản hạn chế cho các dự án mới.

Đối với thị trường blockchain và crypto, sáng kiến này báo hiệu sự chấp nhận ngày càng tăng của dòng chính đối với token hóa ngoài tài sản đầu cơ. Nếu thành công, mô hình của Maharashtra có thể đẩy nhanh việc áp dụng thể chế của đường ray blockchain cho quản lý tài sản thế giới thực, có khả năng tạo ra một thị trường hàng tỷ đô la cho token cơ sở hạ tầng được hỗ trợ bởi các tiện ích công tạo ra doanh thu.