รัฐที่ร่ำรวยที่สุดของอินเดีย มหาราษฏระ ร่างนโยบายโทเค็นไนซ์สินทรัพย์สาธารณะเพื่อจัดหาเงินทุนโครงสร้างพื้นฐาน

มหาราษฏระ รัฐที่ร่ำรวยที่สุดของอินเดียตาม GDP กำลังเตรียมนโยบายบลอกเชนเพื่อโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ของรัฐ รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานการส่งไฟฟ้า แสดงการเปลี่ยนแปลงในการที่รัฐบาลจะจัดหาเงินทุนโครงการสาธารณะได้

มหาราษฏระ รัฐอินเดียที่มี GDP สูงสุดและบ้านของศูนย์การเงินมุมไบ กำลังร่างนโยบายที่ครอบคลุมเพื่อโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ของรัฐเป็นกลไกใหม่ในการจัดหาเงินทุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ ความคิดริเริ่มนี้กำหนดเป้าหมายไปที่เครือข่ายส่งไฟฟ้าของรัฐท่ามกลางทรัพย์สินสาธารณะอื่นๆ ที่อาจปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์แฝงหลายพันล้านดอลลาร์ผ่านกลไกความเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วนที่ใช้บลอกเชน

การเคลื่อนไหวนี้แสดงถึงหนึ่งในความพยายามโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ที่นำโดยรัฐบาลที่ทะเยอทะยานที่สุดทั่วโลก เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากอินเดียเริ่มโทเค็นไนซ์ตลาดพันธบัตรบริษัทมูลค่า 620 พันล้านดอลลาร์ด้วยการชำระด้วยรูปีดิจิทัล มหาราษฏระคิดเป็นประมาณ 15% ของ GDP รวมของอินเดีย และจัดการพอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐานมหาศาล รวมถึงโครงข่ายไฟฟ้า ทางหลวงเก็บค่าผ่านทาง ท่าเรือ และธนาคารที่ดินอุตสาหกรรม

เจ้าหน้าที่ของรัฐกำลังปรึกษากับผู้ให้บริการเทคโนโลยีบลอกเชนและสถาบันการเงินเพื่อจัดโครงสร้างกรอบที่จะอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันและรายย่อยซื้อโทเค็นที่แสดงถึงส่วนแบ่งในโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งาน ต่างจากกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม (InvITs) สินทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์อาจเสนอเกณฑ์การเข้าที่ต่ำกว่า การชำระทันที และสภาพคล่องในตลาดรองผ่านตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

โครงสร้างพื้นฐานการส่งไฟฟ้าเพียงอย่างเดียวในมหาราษฏระมีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ให้บริการประชากรมากกว่า 120 ล้านคน ด้วยการโทเค็นไนซ์แม้แต่ส่วนหนึ่งของสินทรัพย์เหล่านี้ รัฐบาลรัฐจะสามารถระดมทุนใหม่โดยไม่ต้องแบกรับหนี้เพิ่มเติม ขณะเดียวกันก็รักษาการควบคุมการดำเนินงานและรวบรวมรายได้อย่างต่อเนื่องจากการใช้โครงสร้างพื้นฐาน

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายระบุว่าความคิดริเริ่มนี้จะต้องนำทางกฎหมายหลักทรัพย์ของอินเดีย กรอบสิทธิในทรัพย์สิน และจุดยืนที่พัฒนาของธนาคารกลางอินเดียเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงินที่โทเค็นไนซ์อย่างระมัดระวัง คาดว่ารัฐจะนำร่องโปรแกรมด้วยประเภทสินทรัพย์เดียวก่อนขยายไปยังหมวดหมู่ที่กว้างขึ้น โดยคาดว่าจะมีการประกาศนโยบายอย่างเป็นทางการภายในไตรมาสถัดไป

การพัฒนานี้เกิดขึ้นในขณะที่รัฐของอินเดียเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการจัดหาเงินทุนการอัพเกรดโครงสร้างพื้นฐานโดยไม่ทำให้การขาดดุลทางการคลังพองตัว แนวทางของมหาราษฏระอาจสร้างแม่แบบสำหรับรัฐบาลระดับภูมิภาคอื่นๆ ทั่วอินเดียและตลาดเกิดใหม่ ที่ซึ่งสินทรัพย์สาธารณะที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์นั่งอยู่ในงบดุลของรัฐบาล สร้างสภาพคล่องจำกัดสำหรับโครงการใหม่

สำหรับตลาดบลอกเชนและคริปโต ความคิดริเริ่มนี้บ่งบอกถึงการยอมรับอย่างกว้างขวางที่เพิ่มขึ้นของการโทเค็นไนซ์นอกเหนือจากสินทรัพย์เก็งกำไร หากประสบความสำเร็จ แบบจำลองของมหาราษฏระอาจเร่งการนำบลอกเชนไปใช้ในสถาบันสำหรับการจัดการสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งอาจสร้างตลาดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สำหรับโทเค็นโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจากสาธารณูปโภคที่สร้างรายได้