ولاية ماهاراشترا الهندية الأغنى تصوغ سياسة لترميز الأصول العامة لتمويل البنية التحتية

ماهاراشترا، أغنى ولايات الهند من حيث الناتج المحلي الإجمالي، تعد سياسة بلوكتشين لترميز الأصول المملوكة للدولة بما في ذلك البنية التحتية لنقل الكهرباء، مما يمثل تحولاً في كيفية تمويل الحكومات للمشاريع العامة.

ماهاراشترا، الولاية الهندية ذات أعلى ناتج محلي إجمالي وموطن المركز المالي مومباي، تقوم بصياغة سياسة شاملة لترميز الأصول المملوكة للدولة كآلية جديدة لتمويل مشاريع البنية التحتية الجديدة. تستهدف المبادرة شبكة نقل الكهرباء في الولاية من بين الممتلكات العامة الأخرى، مما قد يفتح مليارات الدولارات من القيمة الكامنة للأصول من خلال الملكية الجزئية القائمة على البلوكتشين.

تمثل هذه الخطوة واحدة من أكثر جهود ترميز الأصول الحكومية طموحاً على مستوى العالم، وتأتي بعد أسابيع فقط من بدء الهند في ترميز سوق سنداتها الكورية البالغة 620 مليار دولار مع التسوية بالروبية الرقمية. تشكل ماهاراشترا حوالي 15٪ من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي للهند وتدير محافظ بنية تحتية واسعة بما في ذلك شبكات الطاقة والطرق ذات الرسوم والموانئ وبنوك الأراضي الصناعية.

يتشاور المسؤولون الحكوميون مع موفري تقنية البلوكتشين والمؤسسات المالية لتنظيم إطار عمل يسمح للمستثمرين المؤسسيين والأفراد بشراء رموز تمثل حصصاً في البنية التحتية التشغيلية. على عكس صناديق الاستثمار في البنية التحتية التقليدية (InvITs)، يمكن أن تقدم الأصول المرمزة حدوداً دنيا أقل للدخول وتسوية فورية وسيولة في السوق الثانوية عبر البورصات اللامركزية.

تقدر البنية التحتية لنقل الكهرباء وحدها في ماهاراشترا بعشرات المليارات من الدولارات، وتخدم سكاناً يزيد عددهم عن 120 مليون شخص. من خلال ترميز حتى جزء من هذه الأصول، يمكن لحكومة الولاية جمع رأس مال جديد دون تكبد ديون إضافية، مع الاحتفاظ بالسيطرة التشغيلية وجمع إيرادات مستمرة من استخدام البنية التحتية.

يشير الخبراء القانونيون إلى أن المبادرة ستتطلب التنقل الدقيق في قوانين الأوراق المالية الهندية وأطر حقوق الملكية والموقف المتطور لبنك الاحتياطي الهندي بشأن الأدوات المالية المرمزة. من المتوقع أن تطلق الولاية البرنامج التجريبي بفئة أصول واحدة قبل التوسع إلى فئات أوسع، مع إعلان سياسة رسمي متوقع خلال الربع القادم.

يأتي التطور بينما تواجه الولايات الهندية ضغطاً متزايداً لتمويل ترقيات البنية التحتية دون تضخيم العجز المالي. يمكن أن يضع نهج ماهاراشترا نموذجاً للحكومات الإقليمية الأخرى في جميع أنحاء الهند والأسواق الناشئة، حيث تبقى تريليونات من الأصول العامة غير المستغلة في الميزانيات الحكومية تولد سيولة محدودة لمشاريع جديدة.

بالنسبة لأسواق البلوكتشين والعملات المشفرة، تشير المبادرة إلى قبول سائد متزايد لترميز ما وراء الأصول المضاربية. في حالة النجاح، يمكن أن يسرع نموذج ماهاراشترا من التبني المؤسسي لقضبان البلوكتشين لإدارة الأصول الحقيقية، مما قد يخلق سوقاً بمليارات الدولارات لرموز البنية التحتية المدعومة بخدمات عامة مدرة للدخل.