भारत का सबसे धनी राज्य महाराष्ट्र बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण के लिए सार्वजनिक संपत्तियों को टोकनाइज़ करने की नीति तैयार कर रहा है

महाराष्ट्र, जीडीपी के हिसाब से भारत का सबसे धनी राज्य, बिजली संचरण बुनियादी ढांचे सहित राज्य के स्वामित्व वाली संपत्तियों को टोकनाइज़ करने के लिए ब्लॉकचेन नीति तैयार कर रहा है, जो सरकारों द्वारा सार्वजनिक परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के तरीके में बदलाव का संकेत है।

महाराष्ट्र, भारत का सबसे अधिक जीडीपी वाला राज्य और मुंबई के वित्तीय केंद्र का घर, नई बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए एक नए तंत्र के रूप में राज्य के स्वामित्व वाली संपत्तियों को टोकनाइज़ करने के लिए एक व्यापक नीति तैयार कर रहा है। यह पहल अन्य सार्वजनिक संपत्तियों के बीच राज्य के बिजली संचरण नेटवर्क को लक्षित करती है, जो संभावित रूप से ब्लॉकचेन-आधारित आंशिक स्वामित्व के माध्यम से अरबों डॉलर के छिपे हुए परिसंपत्ति मूल्य को अनलॉक कर सकती है।

यह कदम वैश्विक स्तर पर सबसे महत्वाकांक्षी सरकार-नेतृत्व वाली परिसंपत्ति टोकनाइज़ेशन प्रयासों में से एक है, जो भारत द्वारा डिजिटल रुपया निपटान के साथ अपने $620 बिलियन कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को टोकनाइज़ करना शुरू करने के कुछ हफ्तों बाद आया है। महाराष्ट्र भारत की कुल जीडीपी का लगभग 15% हिस्सा है और पावर ग्रिड, टोल रोड, बंदरगाहों और औद्योगिक भूमि बैंकों सहित विशाल बुनियादी ढांचा पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है।

राज्य के अधिकारी ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी प्रदाताओं और वित्तीय संस्थानों के साथ एक ऐसा ढांचा तैयार करने के लिए परामर्श कर रहे हैं जो संस्थागत और खुदरा निवेशकों को परिचालन बुनियादी ढांचे में हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन खरीदने की अनुमति देगा। पारंपरिक बुनियादी ढांचा निवेश ट्रस्टों (InvITs) के विपरीत, टोकनाइज़्ड संपत्तियां कम प्रवेश सीमा, तत्काल निपटान और विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के माध्यम से द्वितीयक बाजार तरलता प्रदान कर सकती हैं।

अकेले महाराष्ट्र में बिजली संचरण बुनियादी ढांचे का मूल्य दसियों अरब डॉलर है, जो 120 मिलियन से अधिक की आबादी की सेवा करता है। इन संपत्तियों के एक हिस्से को भी टोकनाइज़ करके, राज्य सरकार अतिरिक्त ऋण लिए बिना नई पूंजी जुटा सकती है, जबकि परिचालन नियंत्रण बनाए रख सकती है और बुनियादी ढांचे के उपयोग से निरंतर राजस्व एकत्र कर सकती है।

कानूनी विशेषज्ञों का कहना है कि इस पहल के लिए भारत के प्रतिभूति कानूनों, संपत्ति अधिकार ढांचे और टोकनाइज़्ड वित्तीय उपकरणों पर भारतीय रिज़र्व बैंक की विकसित होती स्थिति की सावधानीपूर्वक नेविगेशन की आवश्यकता होगी। राज्य से अपेक्षा की जाती है कि वह व्यापक श्रेणियों में विस्तार करने से पहले एकल परिसंपत्ति वर्ग के साथ कार्यक्रम का पायलट चलाएगा, अगली तिमाही के भीतर औपचारिक नीति घोषणा की उम्मीद है।

यह विकास ऐसे समय में आया है जब भारतीय राज्यों को राजकोषीय घाटे को बढ़ाए बिना बुनियादी ढांचे के उन्नयन के वित्तपोषण के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है। महाराष्ट्र का दृष्टिकोण पूरे भारत और उभरते बाजारों में अन्य क्षेत्रीय सरकारों के लिए एक टेम्पलेट स्थापित कर सकता है, जहां खरबों अप्रयुक्त सार्वजनिक संपत्तियां सरकारी बैलेंस शीट पर बैठी हैं जो नई परियोजनाओं के लिए सीमित तरलता उत्पन्न कर रही हैं।

ब्लॉकचेन और क्रिप्टो बाजारों के लिए, यह पहल सट्टा संपत्ति से परे टोकनाइज़ेशन की बढ़ती मुख्यधारा स्वीकृति का संकेत देती है। यदि सफल होता है, तो महाराष्ट्र का मॉडल वास्तविक दुनिया की परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए ब्लॉकचेन रेलों को संस्थागत अपनाने में तेजी ला सकता है, संभावित रूप से राजस्व-उत्पन्न सार्वजनिक उपयोगिताओं द्वारा समर्थित बुनियादी ढांचा टोकन के लिए एक बहु-अरब डॉलर का बाजार बना सकता है।