Потоки в Bitcoin-ETF стали позитивними у 2026 році після розвороту дефіциту на $5,8 млрд

Спотові Bitcoin-ETF ліквідували дефіцит відтоку в $5,8 млрд, що досяг піку в липні, зафіксувавши $800 млн чистого притоку за рік на тлі повернення інституційного інтересу.

Американські спотові біржові фонди на Bitcoin завершили драматичний розворот, перейшовши від сукупного дефіциту чистого відтоку в $5,8 млрд у липні до $800 млн чистого притоку за 2026 рік станом на кінець вересня. Цей розворот є однією з найрізкіших змін настроїв у короткій історії цих продуктів, які стартували в січні 2024 року.

Розворот прискорився в останні тижні, коли ціна Bitcoin стабілізувалася біля позначки $84 000, а інституційні інвестори повернулися на ринок. Щоденні притоки стабільно перевищують відтоки з кінця серпня, причому кілька днів показали чисті покупки понад $300 млн по всьому набору з десяти спотових Bitcoin-ETF.

Липнева низька точка припала на більш широкий період відмови від ризику, коли Bitcoin впав нижче $60 000, а інвестори виводили капітал з ринків акцій та крипти на тлі страхів рецесії. На той момент сукупний чистий відтік з моменту запуску фондів у січні 2024 року досяг $5,8 млрд, викликавши питання про те, чи не був переоцінений інституційний попит на експозицію до Bitcoin через регульовані продукти.

Коливання на $6,6 млрд від низини до поточних рівнів представляє підтвердження ETF-структури для інвестування в Bitcoin, за словами ринкових аналітиків. На відміну від прямої покупки Bitcoin, ETF дозволяють інституційним інвесторам отримати експозицію без управління зберіганням або роботи з крипто-нативною інфраструктурою, знижуючи операційні та комплаєнс-бар'єри.

IBIT від BlackRock та FBTC від Fidelity очолили останні притоки, разом складаючи понад 60% чистих позитивних потоків з серпня. GBTC від Grayscale, який перетворився зі структури трасту в ETF у січні 2024 року, продовжує демонструвати помірні відтоки, оскільки власники спадщини виходять, але значно повільніше, ніж раніше цього року.

Тренд позитивних потоків приходить на тлі того, що волатильність Bitcoin стиснулася до найнижчих рівнів з початку 2024 року, а опційні ринки закладають стримані короткострокові цінові коливання. Ця комбінація нижчої волатильності та позитивного моментуму історично приваблювала несхильних до ризику інституційних алокаторів, які віддають перевагу стабільним точкам входу.

З чистими притоками, які тепер є позитивними, і Bitcoin, що консолідується біля недавніх максимумів, ринок ETF фактично перезавантажив свій наратив від «провального експерименту» до «дозріваючого інструменту алокації». Наступне випробування покаже, чи зможуть потоки залишатися позитивними впродовж типово волатильного четвертого кварталу, коли ребалансування портфелів наприкінці року часто викликає різкі рухи в обох напрямках.