フランクリン・テンプルトンが2日間で1.5億ドルのファンド株をXRPレジャーに移動

資産運用会社は今週2回のサブスクリプションでXRPレジャー上のトークン化されたファンドの存在をほぼ4倍にし、発行者と署名者を共有する単一のウォレットに全ポジションを集中させた。

フランクリン・テンプルトンは、FinPulseが確認したオンチェーン記録によると、木曜日に2つのサブスクリプションイベントを通じて1.5億ドル相当のファンド株をXRPレジャーに追加した。取引により、同社のネットワーク上のトークン化されたファンドのエクスポージャーは、約5000万ドルから1日でほぼ2億ドルに増加し、これまでXRPレジャーへの最大の機関投資家の動きの1つとなった。

受信ウォレットは現在、ネットワーク上のフランクリン・テンプルトンのトークン化されたファンド株の全体を保持しており、その承認された署名者を発行エンティティと共有している。この構造は運用管理を集中させるが、カストディの分離について疑問を投げかける可能性がある。従来のファンド構造は通常、投資家の資産を保護するために発行者とカストディアンの役割を分離するが、トークン化された証券のフレームワークはまだ進化しており、規制基準は流動的なままである。

フランクリン・テンプルトンは、2021年にStellarとPolygonでOnChain米国政府マネーファンドを開始して以来、ブロックチェーンのフットプリントを拡大してきた。これは、ブロックチェーントークンとして株式を提供する最初の規制された投資信託の1つである。同社は現在、Avalanche、Arbitrum、Baseを含む複数のネットワークでファンドのトークン化されたバージョンを運営しており、投資家は従来の譲渡代理人なしにピアツーピアで株式を保有および譲渡できる。

XRPレジャーの展開は、イーサリアムスタイルのERC-20契約とは異なるネイティブトークン化標準を使用し、コンプライアンスルールをレジャーのプロトコル層に直接埋め込む。このアーキテクチャにより、発行者はトークンを凍結し、ホワイトリストに登録されたアドレスへの転送を制限し、スマートコントラクトコードに依存せずに償還ポリシーを実施できる。これは一部の機関が技術リスクの削減と見なしている。

1.5億ドルの追加のタイミングは、2025年のRippleのSECに対する部分的な法的勝利と、その後のXRP重点の上場取引商品の承認後のXRPレジャーへのより広範な機関投資家の関心と一致している。いくつかの伝統的な金融会社がステーブルコイン発行とトークン化された証券のためにネットワークを探索したが、採用はイーサリアムとそのレイヤー2エコシステムに遅れをとっている。

トークン化されたファンド株は24時間年中無休の譲渡可能性と決済を提供し、国境を越えた投資家の運用上の摩擦を減らし、分散型金融プロトコルとの構成可能性を可能にする可能性がある。ただし、米ドルへの償還には依然として従来の銀行レールが必要であり、従来のファンド株と同じ引き出し遅延に直面するほとんどの個人投資家にとって実用的な利点を制限している。

共有署名権限を持つウォレットに1.5億ドルを集中させることは、従来のカストディモデルとは異なる運用上の依存関係を導入する。ウォレットの秘密鍵が侵害されるか、署名ポリシーが変更された場合、すべてのトークン保有者が同時にアクセス中断に直面する可能性がある。これは、ヨーロッパとアジアの規制当局がトークン化された証券の提案されたカストディ分離ルールを通じて対処し始めているリスクプロファイルである。

フランクリン・テンプルトンは、1.5億ドルが新しい投資家のサブスクリプション、内部リバランス、または他のブロックチェーンからの既存のファンド株の移行を表すかどうかを公に開示していない。同社は総資産1.5兆ドル以上を管理しており、XRPレジャーのエクスポージャーはポートフォリオの小さな部分であり続けることを意味するが、展開のペースは規制された投資商品の公開ブロックチェーンインフラストラクチャへの信頼の高まりを示唆している。